物流行业整体承压，德邦快递压力更大

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

种种因素影响下，中国快递物流行业的“黑天鹅”仍在持续。

就在不久之前，各大快递公司纷纷发布了自己在2021年上半年的财务报告，从各大快递公司的半年报数据可以看出，虽然大家的营收数据都还保持着不错的增长态势，但利润大幅下滑是常态，甚至不少快递企业由盈利转为亏损，这种增收不增利的局面显现出快递行业正在面临着严重的竞争压力。

值得注意的是，这种营收保持增长利润却下滑甚至巨量下滑的态势已经席卷了包括顺丰、中通、圆通、京东物流、申通、德邦等在内的大量快递企业，整个快递行业都是一片哀鸿遍野。

但在一个行业领域当中，即便是大家都遭遇了整体性行业不利的影响，可也会有人更顺利、有人更危险，对于玩家众多的中国快递行业来说，竞争还是未来很长一段时间里的主旋律，只有能够长期坚持下来的玩家才能见到黎明前的曙光。相关市场玩家想要破局的话，只能硬着头皮往上顶。

而变局已然开始悄然发生。

根据相关媒体报道显示，近期，已经有多家快递公司对外宣布从本月初开始实行派费上涨政策，在这背后有两个方面的含义。一方面，快递企业已经开始重视起增收不增利的现状，它们普遍想要通过派费调整来缓解压力；另一方面，派费上涨也不是想涨多少就涨多少，行业玩家行动一致的背景下，激烈的市场竞争和价格战仍然无法避免，这更加考验各大快递企业的运营智慧。

需要指出的是，在以顺丰、京东物流、四通一达、德邦等为代表的头部快递企业当中，德邦可能面临的压力相比于竞争对手们来说更加巨大，原因就在于公司主营的两块业务领地上，快运业务有顺丰、安能、壹米滴答等企业的虎视眈眈，快递业务有顺丰、四通一达的严重挤压，双线巨压之下，它在今年上半年还遭遇了公司利润大幅下滑将近90%的考验。

根据八月底德邦股份发布的公司2021年上半年财务报告显示，在今年上半年，德邦股份实现的总营收近149亿元人民币，相比去年同期增长了超过28%，但属于上市公司股东的净利润只有一千多万，相比去年同期的1.5亿以上净利润大幅下滑了近九成。

这样的一个净利润下跌态势让德邦遭受了不小的质疑声，公司股价也遭遇了持续的动荡。目前，德邦股份股价处于近一年以来的低点，在年中财报发布后的8月31日，公司股价甚至跌到了9.68元每股，此后虽然略微上涨，但截至9月9日收盘，也只有11.35元每股，相比去年9月初时超过17元每股的股价表现跌幅明显。

为什么德邦股份的营收增幅还行，净利润表现却下跌的如此剧烈呢？

根据公司在年中财报中的说法，这主要是因为公司在今年上半年遭遇了各项成本支出的大幅度上升，其中人力成本相比去年同期上升了超过31%，运输成本大幅上升了近39%。

此外，快递业务的激烈竞争环境可能也是导致德邦股份利润大幅下滑的重要原因之一。

根据财报数据显示，今年上半年公司的营收来源主要由快运、快递这两项主营业务贡献，其中，快递业务已经取代德邦赖以成名的快运业务成为公司核心营收来源，这项业务在今年上半年为德邦贡献了超过91亿元人民币的营收，同比增幅近34%，对应营收在总营收中的占比超过六成。

而在快运业务上，该项业务在今年上半年为公司贡献的营收只有52.8亿元人民币，同比增幅也只有不到19%，这说明德邦股份现在正在逐渐变身为一家快递公司，这种现状虽然帮助公司实现了营收增长，但在激烈的快递市场竞争环境下，它可能并不会给公司带来对应的利润增长，反而会加剧公司成本压力。

快运和快递之外的其它业务就不用多说了，德邦股份以仓储与供应链业务为代表的其它业务在今年上半年只为公司贡献了4.41亿元人民币的营收，虽然同比增幅超过40%，但规模体量还非常有限。

显然，快递业务所占公司营收比重的上升加剧了德邦股份目前在行业中的压力，原来主营的快运业务增速和规模有限，但快递业务一方面不是德邦一直以来所擅长的业务条线，另一方面它要直面顺丰和四通一达的直接竞争，德邦夹在其中肯定不会好过。

相比于顺丰和四通一达们来说，德邦无论在快递业务上的布局还是体量都相比于竞争对手还有很远的距离，这决定了公司在快递业务上尚且无法形成有效的规模效应，自然也就会增加成本投入、降低公司毛利率表现。

故而德邦股份才出现了快递收入高速上涨、公司毛利率却出现下滑、净利润大幅下跌的现状，根据上半年财报数据显示，德邦在今年上半年的毛利润超过15亿元人民币，同比增长超过18%，但毛利率只有10%左右，同比还略微下滑了一些。

目前来看，德邦股份正在遭遇着比较大的发展压力，公司想要破局的话，未来还需努力扭转近况才行。

在公司原来主营的快运业务上，公司实力不但没有在近些年得到提升，反而有所下降。根据相关行业统计息显示，在2020年国内快运行业，德邦在货量指标排名上仅名列行业第六。在收入指标上，德邦也被顺丰快运远远地甩在身后。

而在近年来公司着重发力的快递业务上，德邦更是还有很长的一段路要走。顺丰和四通一达已经统治了中国快递行业很多年，德邦想要撬动起更大的市场空间难度非常大。

未来，德邦该如何找到破局点呢？希望它能够在巨大的行业竞争压力之下，尽快找到公司发展的良方，只有这样，它才可能在错综复杂的快递物流市场中生存下去。