时隔5年再提价，“酱油茅”在下什么棋？

多次传闻要涨价的“酱油茅”这次真的是要涨价了。

该来的还是来了。

调味品龙头海天味业正式宣布提价，这也是时隔五年时间，公司再次提价。受此消息刺激，海天味业开盘涨超2.4%，截止收盘，报113.55元/股，跌0.39%，总市值4783亿元。

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此前已有涨价传闻

10月12日晚间，海天味业发布公告称，调整部分产品加工。海天味业表示，鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨，经研究决定，对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%-7%不等，新价格执行于10月25日开始实施。

来源海天味业公告

海天味业提示，本次部分产品调价可能对市场销售有一定的影响，因此调价对公司未来业绩的影响具有不确定性，请广大投资者注意投资风险。

事实上，在本次涨价靴子落地之前，市场上已有传闻。9月24日，海天味业出现久违的涨停。伴随着此次涨停，当日有媒体援引知情人士报道称，海天味业已口头传达提价息，提价幅度在5%，范围包括酱油、酱料、蚝油，提价涉及的产品或将占公司整体收入的90%以上。

针对这一传闻，海天味业于9月26日晚间发布澄清公告称，2021年以来各主要原材物料、运输、能源等成本持续大幅上涨，给该公司的经营带来了一定的挑战，近期该公司正在评估是否对产品价格进行调整，但调价计划尚未最终确定。公司进一步表示，如实施调价计划，会对该公司的成本、利润、市场等多方面产生影响，因此调价对该公司未来业绩是否增长带来不确定性，请投资者注意投资风险。

图片来源官方公告

虽然公司尚未坐实涨价计划，二级市场已经闻风而动。自9月24日至10月12日，海天味业股价累计涨幅达24.48%。不仅如此，此举还带动A股调味品板块普遍走强，如千禾味业、中炬高新等主营调味品的公司均在近期出现反弹行情。

事实上，2020年底，市场上也传出调味品涨价的传闻。彼时多家券商预测，调味品有望进入新一轮涨价周期。对此，海天味业于2020年12月17日晚间在官网发布通告称，2021年海天味业无提价计划。公司还表示，2020年酱油调味品生产成本普遍上升，尤其是大豆等大宗农副产品价格更是一路上扬创新高。但海天将用更加精益求精的管理技术提高经营效率，以消化成本上涨带来的不利。

涨价可以带来业绩增长吗？

涨价真的能给海天味业带来可持续的业绩增长吗？在香颂资本董事沈萌看来，涨价只能缓解成本上的压力，本质上很难助推海天味业业绩更上一层楼。

“在竞争比较充分、产品同质化的调味品市场，持续涨价或会失去部分价格敏感型消费者。”业内人士称。

以涪陵榨菜为例，相关数据显示，自2008年以来，涪陵榨菜至少进行了12次产品提价，价格从过去的0.5元/袋提高至将近3元/袋，去年6月，涪陵榨菜再度变相提价，将主力产品的净含量从每袋80g减少至70g。然而，涨价并未给涪陵榨菜的业绩带来好处，今年上半年营收同比增12%，净利润及扣非净利润则分别同比降6%、5%。

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在业内人士看来，面对增长逐步见顶的主营业务，海天味业仅仅依靠短期提价是远远不够的，它必须寻找到新的业绩增长点。

事实上，面对业绩压力，海天味业也曾尝试开拓新的领域，寻找第二增长曲线，但效果都并不理想。2020年下半年以来，海天味业陆续进军食用油、火锅底料、大米等赛道，推出新的食用油品牌“油司令”，大力度宣传“火锅 ”火锅底料，并低调推出了“地理印记”系列大米新品。 

不过，从今年上半年海天味业产品营收可以看出，酱油还是主力，新品仍难挑大梁。除酱油、蚝油、调味酱三大板块产品，其他品类产品实现营收仅为11.25亿元，占总营收9.02%。

在朱丹蓬看来，目前海天味业面临的不仅是原料成本问题，除老产品利润遇天花板，其布局的粮油、火锅底料等新赛道也较为饱和，以食用油为例，目前，食用油行业的市场格局已经相当稳定，海天味业想要分羹并非易事。因此，仅靠提价，海天味业很难突破业绩增长瓶颈。

或引起涨价潮

海天味业作为行业龙头企业，本次调价可能引起调味品进入新一轮涨价周期。

事实上，海天味业已经五年没有提价了。公司2020年4月的一份投资者关系活动记录表显示，公司上一次整体提价是在2016年底，而2017年、2018年和2019年主要产品都没有调整价格，提价一般会结合成本变化、销售策略、企业持续发展等多种因素来考虑，2020年也不具备提价的条件。今年3月，海天味业再次表示短期内不具备提价计划。

根据历史规律，调味品每2～3年会有一轮提价潮，事实上，2017年1月海天味业前一轮宣布提价后，千禾味业、中炬高新也在2017年3月跟进了提价政策。

原材料等上涨，也许并不仅仅是调味品行业，其他行业也面临成本上涨难题。

据了解，龙佰集团、帝欧家居、东鹏控股等都鉴于原材料、能源价格持续上涨，不约而同的宣布了涨价。

也许不久，新一轮的涨价潮或会来临。

素材综合自北京商报、中新经纬、灵兽