3000万政府补助力保不亏损，“增收不增利”的山东华鹏收问询函

　　作者丨刘毅

来源丨新财金观察

　　7日晚间，主营日用玻璃生产销售的山东华鹏收到了来自上交所的问询函。用“节节败退”来形容山东华鹏这些年的业绩表现并不为过。

扣非净利润陷亏损

　　年报数据显示，2015-2017 年公司实现营业收入分别为 7.25亿元、6.96 亿元、7.85 亿元，虽然营收仍在增长，但是净利润却不尽如意，三年期间的净利润分别为5008 万元、5136 万元、2636 万元。

　　2017年，山东华鹏收获了三年时间最高的营业收入，但是净利润与2016年相比却接近腰斩。而2015年至2017年期间，山东华鹏的扣非净利润则分别是3762 万元、2914 万元、-765 万元，不仅连年下滑，2017年还陷入亏损的局面。

　　山东华鹏2018年第一季度的业绩同样表现难看。今年一季度，山东华鹏实现营收1.94亿元，同比增长17.12%；归属于上市公司股东的净利润264.11万元，同比下降72.97%；而扣非后净利润仅为39.81万元，同比大降90.98%。

　　2017年全年，山东华鹏的净利润能够获得2600多万的盈利，主要得益于2017年政府给予的3100多万元的政府补助。2015年至2017年山东华鹏获得的政府补助金额分别是1039、2339、3132万元。

　　通俗点讲，2017年山东华鹏营业收入突破了近年来的新高，但是扣非净利润却反而创下近年来的新低，如果不是接连增加的政府补助，山东华鹏主营业务的表现并不乐观。

　　上交所的问询也将焦点放在了公司的业绩表现上。“具体分析相关环保政策对原辅材料价格的实际影响，并分析说明对公司营业成本、产品利润、毛利率、现金流的具体影响。”对于业绩下滑的原因，山东华鹏归因于环保整治导致的原材料成本上涨上，上交所也要求公司就此进一步补充披露。

　　山东华鹏2017年一至四季度的营业收入分别为 1.66 亿元、1.72 亿元、2.20 亿元、2.27 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 977 万元、1376 万元、1098 万元、-815 万元，经营活动产生的现金流量净额为 1175万元、151 万元、-712 万元、5542 万元。

　　在三四季度营收不断增长的前提下，净利润却明显下滑，上交所要求山东华鹏说明原因和合理性并结合收入确认政策、回款政策，分析说明报告期内经营活动产生的现金流量净额大幅波动，第四季度大幅上涨的原因及合理性。

货币资金不足一亿元

　　增收不增利的情况下，山东华鹏的财务状况也受到了上交所的关注。年报数据显示，山东华鹏的流动负债增长迅猛。2015年至2017年，流动负债金额分别是9.82亿、11.39亿、15.82亿。

　　连年增加的流动负债中，短期借款的增长最迅猛，2016年山东华鹏的短期借款仅4.57亿元，而2017年的短期借款已经高达8.65亿元，接近翻番。

　　“主要为公司报告期内多个建设开工项目，周转资金需求量较大，增加了银行借款。”山东华鹏解释称。

　　虽然2017年财报显示，山东华鹏的账上还有2.8亿的货币资金，但是到了2018年一季度，山东华鹏的货币资金仅剩下8897万元，近2亿元的资金从账面上消失，其中仅偿还债务支付的现金就高达1.55亿元。

　　对于持续增加的存货，上交所的问询函也表示了关注。2017年年报显示，山东华鹏期末存货账面余额为1.95亿元，去年同期的存货金额是1.445亿元。

　　“请补充披露，存货中库存商品的主要构成并结合公司存货减值测试会计政策和计算过程，以及产成品价格走势等，说明公司存货跌准备的计提是否充分，并进行同行业对比。”上交所的问询函表示。

　　业绩滑坡明显的山东华鹏也试图通过收购扭转颓势，但是接连两次收购都以失败告终。

　　3月27日，山东华鹏发布公告称，公司决定终止重大资产重组事宜。在筹划近3个月后，山东华鹏收购安徽沪宁智能的计划最终以失败收场。

　　这是在不足半年的时间内，山东华鹏经历的又一次失败的重组。

　　山东华鹏去年11月18日曾披露称，拟斥资6.5亿元收购达尔威旗下公司巨擘亿网51%股权。但不到一周，其便表示，鉴于达尔威与巨擘亿网之间资产存在重叠与交叉，难以有效区分，且巨擘亿网业务对达尔威存在重大依赖，经审慎研究，决定终止合作。

　　重组不顺，业绩不堪的山东华鹏如何扭转局面？仍未可知。