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中金公司当前A股市场机会大于风险，未来建议关注三

作者：风景长益放眼量
2023-04-24 07:29:11
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中金公司当前A股市场机会大于风险，未来建议关注三条主线

3月底开始强调对市场可以积极一些，近期认为“市场风格可能逐步均衡”。虽然上周市场有所回调，但中金公司对A股后市表现依然保持乐观，基于三方面逻辑1）经济和金融数继续支持复苏前景，有望逐步改善投资者心。2）增长尚未持续企稳前政策环境仍有望保持相对积极。3）海外美元和美债利率走弱期间对A股相对有利，对中美关系不必过度担忧。综上环境结合当前市场整体估值不高，沪深300股权风险溢价在历史均值上方0.5倍标准差以上，当前A股市场机会仍大于风险。

配置方面，TMT板块仍有政策及产业预期支持，但部分人工智能相关主题上市公司经历前期大幅上涨后，大股东减持计划增多，一季报业绩集中披露期基本面对资产价格也带来影响。伴随后续增长预期修复，行业基本面逻辑可能重新重于主题逻辑，市场风格也可能更加均衡。以经济复苏为主线，关注政策支持领域。未来 3-6 个月中金公司建议投资者关注三条主线1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件；3）受益于“一带一路”倡议以及国企改革等主题机会。一季报将逐步披露，建议关注业绩超预期的机会。

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