第42家上市券商首创证券（601136）周二申购指南与定位分析

第42家上市券商首创证券（601136）周二申购指南与定位分析 首创证券（601136）资本市场服务业，发行总数27333万股，行业市盈率13.86倍。发行价格7.07元，发行市盈率23倍。 首创证券（601136）总股本27.33亿股，发行前每股净资产4.04元。2022年6月末净资产99.6045亿元，实际募集资金总额19.32亿元。计算可得，

新股发行后每股净资产为4.35元。 首创证券（601136）2022年上半年扣非净利润2.317亿元，2021年末扣非净利润8.41亿元。计算可得，新股2022年上半年发行后扣非每股收益

0.085元。 首创证券（601136）主营业务范围包括证券经纪、证券投资咨询、与证券交易或证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证

券投资基金销售、证券资产管理、融资融券、代销金融产品、为期货公司提供中间介绍业务。根据证券业协会统计数据，截至 2022 年 6 月 30

日，我国共有 140 家证券公司。若此次发行顺利，A股上市券商将再迎“新兵”，首创证券则有望成为第42家A股上市券商。根据证券业协会的

统计数据，2021 年度公司资产管理业务收入排名第 21 位、证券投资收入排名第 33 位，行业排名较公司整体排名大幅靠前。 首创证券（601136）本次募资投向补充公司的营运资金186891.44万元，投资金额总计186891.44万元。实际募集资金总额19.32亿元，超额募集

资金（实际募集资金-投资金额总计）6355.56万元。 春江财富2004年出版了人民出版社第一本股票书籍《股市职业操盘培训教程》，书中重点介绍了本人独家发明的比价效应定估值理论。依据该理

论，假设首创证券（601136）在上市之日，沪指仍保持在周五3097点附近，则估值几何？会否破发？春江财富挑选了与新股行业相近、且流通股

本相近的上市公司做比较 证券业流通股本最小的个股有 中金公司（601995）目前流通股本9.296亿股，周五市净率2.23倍； 国联证券（601456）目前流通股本9.890亿股，周五市净率1.78倍； 华鑫股份（600621）目前流通股本10.61亿股，周五市净率1.71倍； 湘财股份（600095）目前流通股本11.30亿股，周五市净率2.22倍； 财达证券（600906）目前流通股本13.12亿股，周五市净率2.38倍； 中银证券（601696）目前流通股本14.52亿股，周五市净率1.98倍； 新股首创证券（601136）属于大盘股，依据本人独家发明的比价效应定估值理论，大盘新股的估值与市净率关系最大。上述6家券商平均市净率

为2.05倍。而新股发行后每股净资产为4.35元，故其2.05倍平均市净率对应的估值约为8.92元。而其发行价格为7.07元，故申购该股算是有利可

图。 （一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确，请理性对待）