电力股半年表现

华电国际电力35.97%

华能国际电力32.78%

大唐发电: 19.55%

华润电力13.58%

大唐新能源13.42%

国电电力-12%（换算为港币）

龙源电力-14.25%

中广核新能源-17.09%

股价表现说明

1、火电弹性越大的股价表现越好，市场表现已经承认了煤炭供需格局的好转；

2、火绿两极分化严重，从估值角度看，市场给风光电估值5倍左右，火电估值也大概5倍左右；

3、龙源的估值在7倍，略微高于同行，因为有确定的注入预期；A/H表现则完全分裂，外资持续减持构成港股股价压力。

4、中广核新的估值最低，4倍左右，股价折价原因是私有化预期；

5、大唐新的估值在5-6倍，表现中规中矩，既有很好的业绩表现，也有回A的预期；

6、国电表现非常萎靡；主要从去年下半年以来，水电表现不佳，今年二季度水电发电量应该同比有35%以上的下滑；

还有些原因

1、对中国宏观经济的担忧造成港股严重低估；

2、港股严重低估造成电力板块严重低估，整个板块5倍左右震荡。

3、在悲观预期下，长预期打折扣，市场会注重短期利益和分红，所以，火电估值和风光电估值拉平；

4、也因为上述原因，来水不利的影响严重影响国电电力估值，A股华电市值超过国电，大唐发电市值逼近国电都是这种思维的体现。

以上应该是市场的主要逻辑。

目前市场有两种主流想法，这些想法也反应在电力上

1、让人疯狂的AI。让人疯狂的其实是赚钱效应，这段时间比较流行；这就是市场的力量，一种足够扭曲人心的力量；

2、吃股息。一定要有好的股息，巴不得100%分红；高分红，是否可持续，高分红是否因为公司已经没有成长性，还是需要考虑下。

引发两个问题

1、跟随价值还是市场？股票价值和股票市场应该没有多大关系，股票价格和股市场则关系密切；另外，价格长期由价值决定，短期由供需决定。投资人每天、分分钟，被迫的、在市场和价值间做选择，因此，坚守价值非常不容易，投资并不容易，但还是要坚守下去，这是长期盈利的不二法门。

2、长逻辑还是短逻辑？如果宏观恶化，股票市值缩水难免。事实上，人类社会发展，困难总会过去，生产力的发展无法阻挡，但有的东西可能永远回不来了（比如马车和火柴），因此，方向正确就很重要，长逻辑思考，思考的大概就是这个方向，因此，投资主线还是要偏向于可预期的长逻辑，忽略短期噪声。

投资如逆旅，我亦是行人，投资不易，加油！