2019/12/19 50ETF期权研判及参考策略

2019年12月19日 星期四　　

周三，两市早盘冲高回落，午后再次冲高回落，科创板大幅上涨。盘面上，船舶、券商、电子息、软件服务、通讯、交运设备、化传媒等行业涨幅居前；题材股方面，手游概念、无线耳机、次新股、北斗导航、智能穿戴、工业互联、胎压监测、国产软件、国产芯片、苹果概念等涨幅居前。整体上个股来跌多涨少，但涨停家数60余家，炸板率一般，市场整体氛围尚可。截止收盘，沪指下跌0.18%，上证50指数下跌0.24%。

随着券商股出现回落，使得市场出现翻绿，但是作为券商龙头的南京证券仍以涨停姿态收盘，并且还有浙商证券跟随，所以市场的环境还在，同时，科技股当天虽然也受到了券商回调的影响，但是从涨停板的走势，并没有出现减弱，反而出现了较好的现象，网络游戏从科技股中脱颖而出，成为目前市场的概念龙头，从而结束了之前科技股概念横飞的局面。总体，跨年行情可期，逢低进场是主基调，切莫轻易追高。成交量短期释放过快，一旦成交量无以为继，大盘将出现低吸窗口。

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12月18日上证50ETF现货报收于3.017元，下跌0.26%，50ETF期权总成交面额1071.159亿元，期现成交比为0.54，权利金成交金额15.700亿元；合约总成交3520617张,较上一交易日减少39.94%，总持仓5021757张，较上一交易日增加3.30%。
认沽认购比为0.63(上一交易日认沽认购比0.66)。从1月持仓变化来，仍是认购在3100处增仓最大，认沽在3000处增仓最大， 50ETF无明显方向。

消息面

Y行18日开展2000亿元逆回购操作，结束长达20个工作日的连续停摆状态，因今日无逆回购到期，当日实现净投放2000亿元。利率也出现下调，其中14天期逆回购利率从此前的2.7%降至2.65%；7天期逆回购利率则继续保持在2.5%。评中性。5G建设正在加速落地！中国广电、国家电网确立合作 具体方案最快年底出炉。评中性。美欲限制对华出口尖端技术 中方造不成太大困难。评中性。离岸中国A股ETF重现大额申购南方A50近日净流入2.4亿美元。评:中性。美股收盘涨跌不一，道指小幅收跌，纳指连续第6个交易日上涨，再创收盘新高。截至收盘，道指下跌27.88，跌幅为0.1%，报28239.28；标普500指数跌1.38，跌幅为0.04%，报3191.14；纳指涨4.38，涨幅为0.05%，报8827.74。评中性。富时A50指数期货小跌0.02%。评中性。

资金面

1、北向资金概况（研判50指数重沪股通）12月18日，北向资金净流入60.92亿，其中沪股通流入29.93亿元。

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2.沪深两市呈现资金净流出状态，当日沪深两市资金净流出238.34亿。
3.量能两市成交合计约6680亿元。（较上一交易日缩量）

波动率

从波动率来，标的30日历史波动率走平至12.06%，60日历史波动率走平至11.44%，仍处于底部区域。1月平值认购隐波收涨至14.58%，认沽隐波收跌至12.99%，认购隐波转为高于认沽水平，期权市场情绪显著乐观。

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技术面
从核心板块来，银行板块缩量偏强震荡，保险板块在新的平台偏弱震荡，证券板块再次冲高回落，南京证券四连板。从权重个股来，平安在30日均线处收缩量十字星，招行收涨1.31%，逼近前高，茅台仍在60日均线下方区间震荡。整体来，市场做多氛围浓厚，但连续上涨后，三大指数及50ETF均已到达前高强压力区，预计需震荡消化，打好基础再行上攻，继续关注标的前高压力及5日均线支撑。

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综合研判
昨日指数结束三连阳，近期反弹过后指数日内出现波动。消息面来，Y行降低14天期逆回购利率；离岸中国A股ETF近日连续获得申购；恒丰银行拟定增1000亿股股份，风险处置获得进展。住建部座谈会强调，紧紧围绕稳地价、稳房价、稳预期的目标，做好重区域房地产市场调控工作。当前市场多头情绪较浓，投资者仍在等待进一步的利多催化剂。据媒体报道明年初美国总统有望参加达沃斯论坛，有观猜测是否届时会签署第一阶段协议。预计今日期指或略偏强震荡，操作上以逢低做多或区间思路为主，注意止盈止损。

买方合约选择参考
如果布局认购做多大涨12月购3000M，小涨12月购2900M。

如果布局认沽做空大跌12月沽3000M，小跌12月沽3100M。

期权有风险，投资需谨慎！请做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，期权交易，风控应该摆在您的第一位！

祝愿投资顺利！

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