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好关于银行股的其实就是一个数学逻辑问题对比美国银

作者：大轰炸
2020-03-11 00:27:55
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好关于银行股的其实就是一个数学逻辑问题对比美国银行股不可能永远涨您这个帖子提到中国银行H股30%的分红，4%的增长就有7%的分红，未来5年的收益率非常可观。但是我依然觉得您这个是非常悲观的一个观

如果中国银行维持30%的分红，一直保持4%的利润增长，那么中国银行这家银行的ROE随着时间推移会不断接近5.7%，也就是中国银行会一直价值毁灭。

如果这个过程中规模按照国家认可的GDP+CPI+2-3%的速度增长，那么净利润增速远小于规模增速，这说明银行的息差会越来越低，资产收益率也越来越低。

如果这个过程中息差等因素慢慢保持稳定，规模接近利润4%增长速度，那么中国银行的资本充足率就会越来越高，高到最后差不多都是银行自己的钱去放贷了，因为收益率只有5.7%了，资本会超级冗余，杠杆会极低。

也就是说，银行息差随着经济发展有高有低，但会在一定区间进行，如果规模不太增长又不太分红，那么就是不断的价值毁灭。所以我们到境外大量的银行在规模不太增长的情况下他们分红比例要70%以上，否则一样是价值毁灭。

当然，如果中国经济发生系统性风险，这个是最大的价值毁灭，上面的一切都没有意义，所谓投资银行股就是投资国运！

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