1个半月暴涨3倍多！石油运价再度大涨，谁是下一个中远海控？

最近一段时间，股市的投资难度加大，尤其是前两年大涨的新能源赛道陷入退潮期，连连的下跌已经让投资者逐渐麻木。

东边不亮西边亮。新能源赛道不行了，旧能源赛道表现“这边独好”，煤炭、石油产业链股价在年内都走出了波澜壮阔的大趋势行情，煤炭板块指数年内涨幅已超50%，航运板块指数涨幅也已达50%。

航运板块中尤其又以油运股涨幅最大，龙头中远海能（600026.sh）、招商南油（601975.sh）涨幅遥遥领先。

逆势周期大牛股

自去年底以来，A股上证指数从3700多点跌至现在的3000点附近，创业板指数从3500多点跌至现在的2300点附近，可见年内投资A股赚钱的难度之大。但是，越是在这种艰难情况下，越是能看到周期股的爆发力！

8月市场炒作欧洲能源危机的时候，曾在短短13个交易日将从事海洋特种运输的中远海特（600428.sh）从4.5元拉到10.34元，10天5涨停，短线暴涨超100%。

实际上，市场对中远海特的炒作只是冰山一角，是对欧洲能源危机的一次集中反应，藏在背后的真正大牛股是中远海能和招商南油以及招商轮船（601872.sh）。

中远海能是中国最大的油品运输企业，运输货物以油品和煤炭为主；招商南油主要从事的是海上油品、成品油、化工品和气体的运输；招商轮船主要从事国际原油、国际国内干散货、国内滚装等海运业务。

年内，中远海能股价涨幅已经翻了2倍，最大涨幅达324%，最新市值892.1亿；招商南油股价涨幅1.7倍，最大涨幅238%，最新市值263.5亿；招商轮船股价涨幅接近翻倍，最大涨幅141%，最新市值631.3亿。

（中远海能股价走势截图）

（招商南油股价走势截图）

（招商轮船股价走势截图）

可见A股这三大油运股年内有多么的强势。实际上，除了这三大油运股大涨之外，造船的中国船舶（600150.sh）年内最大涨幅也已经翻倍。

逻辑不难理解，如果说海上石油运输需求增加是今年油运股爆发的原因，那么随着油轮需求的增长，船只维修、新建的需求也将增加，从而带动造船厂的出货。

景气度持续上升，运价飙涨

提到航运股可能大家记忆犹新的还是中远海控（601919.sh）一年暴涨15倍的“神话”，以及它在2021年一季度爆赚150亿的业绩，业绩和估值的“戴维斯双击”成就了中远海控暴涨的股价。

与中远海能、招商南油、招商轮船不同，中远海控主要从事的是全球海上集装箱运输业务，它的业绩和股价爆发的背后原因是，2020年2季度到2021年上半年全球海上运力紧张，海上集装箱需求爆发一箱难求，代表海上运价水平的波罗的海干散货指数从394点的低位暴涨至5650点高位。

（波罗的海干散货指数截图）

近期，波罗的海干散货指数又出现了一定程度的上涨，但中远海控的股价却一路持续下跌，这又是为什么？

首先，从运价指数可以看到，近期运价指数虽然有所上涨，但上涨力度远远没有2020年2季度到2021年上半年那么大；其次，最近一个月海上油品运输需求增长也带动了运价指数的上升，但涨幅最大的还是超大油轮运价！

油轮按船型分主要有超大型（VLCC）、苏伊士型、阿芙拉型、巴拿马型四种，其中VLCC是远距离油轮主要船型、占原油运力的60%，载重在20万-30万吨之间，相当于200万桶原油的装载量。

随着冬季油运旺季到来，叠加俄罗斯石油禁运，最近一个多月VLCC运价持续飙涨。数据显示，今年8月初的时候VLCC平均日租金还在1.5万美元/天的水平，到目前VLCC平均日租金已经涨到了7万美元/天，短短一个半月VLCC运价涨了3倍多！

（资料来源中证券研报）

这就能解释为何中远海能、招商南油、招商轮船的股价持续上涨，而中远海控股价持续下跌了。据相关资料显示，中远海能拥有的油轮数量全球第一，自有VLCC型49艘、租入VLCC型11艘、自有苏伊士型5艘、自有阿芙拉型9艘；招商轮船拥有VLCC型数量全球第一，自有VLCC51艘、阿芙拉型5艘。

欧洲能源危机爆发，低油价、强需求

今年以来A股油运股走强绕不开的一个根本逻辑是，俄乌冲突、欧美制裁俄罗斯，俄罗斯石油禁运、无限期关闭“北溪1号”，导致欧洲能源价格暴涨，加之冬季旺季即将来临，使得欧洲急于寻求俄罗斯以外的能源供应，从而增加了中东、北美相关航运需求。

（资料来源中证券研报）

可以看到，国际原油主要航线就是中东-远东、中东-美湾/欧洲、西非-远东、美湾-远东，现在因为欧洲制裁俄罗斯、俄罗斯拒绝给欧洲供气，这样欧洲就只能从西非、美湾、中东几大产油地区进口原油，不仅增加了油运需求，同时还拉长了运输距离，最受益的当然就是油运公司了。

另一方面，当前持续下跌的原油价格也是刺激油运需求增长的一大原因。截至目前，布伦特原油价格88美元/桶、美油82美元/桶左右，油价较年初高位跌幅已经超过35%，增加了补库存的需求。

（布伦特油价走势截图）

另外，自今年6月以来欧佩克对过去持续2年的减产计划发生转变，7月、8月、9月连续三个月增产，欧佩克持续的增产对油价产生一定压力，低油价或许还将持续一段时间，这样就更会刺激欧洲从美湾、中东、西非等地加紧购买石油。

综上来看，每一轮周期股爆发的背后实际上都存在特定背景的支持，2020年二季度之后各国轮番出现集装箱“一箱难求”的情况，海运价格持续飙涨，全球集装箱龙头中远海控受益。今年，伴随俄乌冲突、欧洲能源危机及持续下跌的油价，市场对VLCC型油轮需求大涨，全球油运龙头中远海能、VLCC龙头招商轮船受益。

（长期坚持原创不容易，希望大家在阅读后顺便点在看，以示鼓励！以上是笔者个人观点，仅供参考，投资风险自担。）

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