江湖既是人情世故，也是打打杀杀

亲哥俩闹别扭，来来回回，反反复复，吵吵闹闹，分分合合，熙熙攘攘，招式很多，但目的都是为了过日子。张作霖说：江湖不是打打杀杀，江湖是人情世故！初步协议终归要达成，不管怎么样，总算是能松一口气，不用面对那折磨人的不确定性：中国：1，金融开放（周五券商异动）；2，知识产权保护，将来外资进入中国没有技术转让条款。

美国：1，华为那边松了口子，但仍然在观察列表；2，以人权为借口，相关制裁清单仍然存在，且可能再增加；3，ZF补贴和行业政策，美国表示一退让。这次达成的协议，在美国来是双赢，QE4和25%关税，中国央行没有什么好的应对办法，我们将持续流血。在美国政客内部明白人说：感谢xI和中国人民做出的牺牲，当然这是为了中国的和平与繁荣。1. 这个mini-deal非常的mini，也没有任何执行机制。美方舆论，华尔街认为不再升级是利好，强硬派认为是重大挫折。2. 中国的行动是买400-500亿美元的农产品。这个每次谈判必提，买买停停。就算在古怪的节奏中，一不留神真把农产品买来了，也不是坏事，大豆猪肉吃掉就完了。 3. 知识产权保护也是每次谈判都高调同意精神，字面上没分歧。美方是想搞强制检惩罚机制，这不可能让步。 4. 货币政策也差不多，中方答应“人民币汇率更加市场化”，这也是精神，没有执行机制。美方把中国列为“汇率操纵国”一段时间了，市场认为没有意义，等于吵架。 5. 暂停将2500亿美元的中国商品税率提升到30%，维持25%。这也是生造出来的牌，不是美方的让步。中方对关税影响已经有评估了，应对起来完全不怕。美方多次造势声称中国产业链在转移走要完，但是实际评估比较失望，进展不大，制造业回美国更是扯。 6. 华为禁令没松口，传实际操作时让买一些。这阶段意义也不大，其他进实体名单的公司也差不多，都是长期战斗。 7. 真正的意义是，特朗普露底了。这么一个进展接近没有的协议，用语言包装成“第一阶段协议”，这等于是同意中方的分段谈判法，也同意中方的友好语言包装。谈判节奏已经被带歪了，进入了以前的节奏。 8. 谈还是谈，和以前不一样的是打也是真打，各条战线的斗争已经开始，都不会停。周一，航运板块，不出意外应该还是会上涨。但【招商轮船(601872)、股吧】和中远海能可能会有不一样的地方。

中远被制裁之后，油运价格2周内飙升275%，这意味着，招商轮船一天的净利润达到惊人的4000万人民币。海能的生意被限制，自然落到招商头上去，因此海能两个跌停，对面招商2个涨停。

协议达成，海能大概率会被放出来，供需关系恢复到初始状态。海能的两个跌停板被填平，招商艰难封板。

那么，有两种可能性，运价涨上去了，缓慢下跌，但相比之前还有明显的涨幅，那么海能和招商业绩都将明显改善。哥俩下周一继续携手挺进。然而供需关系回复到从前，这假设可能把握没那么大。

协议达成，改变市场悲观预期，贸易恢复之后，需求会步入正常轨道（每年3%~5%自然增速）。这个利好是市场之前没有预期并且没有反映在股价里的。可能是真正推动周一上涨的核心动力。受益更大的应该是做集运的【中远海控(601919)、股吧】。

涨跌同源，之前中远海控受贸易战负面影响有多大，而今，受达成协议的利好就有多强。但这次协议并不彻底，特特说是第一阶段，后面还会继续博弈，但赢得了喘息时间。