行业预测及组合构建报告

一、行业分析

（一）海运业

根本上来，中国在疫情之后，世界工厂的地位得到巩固，中国疫情控制较好，逐渐从疫情影响之中走出。但是欧美地区仍旧受疫情影响严重，欧美港口缺柜、缺工，造成了较为严重的港口拥堵问题。并且生产能力受到极大影响，全球对中国的海运需求不断上升。

海运需求不断提升，但是最后“一公里”港口的拥堵，造成集装箱困在运输途中也加剧了集运价格的提升。

（二）钢铁行业

随着我国粗钢产量政策的逐渐实行，行业或迎来供需缺口。根据中钢协数据，2021年1月到2月，全国累计生产粗钢1.7亿吨左右，较2020年同期上升明显。随着城镇化深入和制造业的继续发展，钢铁需求仍将以每年2%的增速上升，行业将迎来供需长周期的错配，钢价大幅波动结束，未来钢价易涨难跌。并且随着兼并重组的加速推进，钢铁行业龙头优势将更加明显。龙头企业可以通过持续的优化管理、变革激励机制、提升效率来降低成本，同时加大科技投入，未来行业资产负债率下降、分红上升，行业向轻资产转变。

（三）医药行业

医药龙头的基本面较此前更好，医药板块新时代龙头多数具备管理层优秀、技术差异化、视野国际化等特征。在过去几年中，无论是在国际化方面，还是在国内进口替代方面，医药板块器械、药品以及创新药产业链的龙头全球竞争力和国内竞争力均有所提升。

二、 行业预测

（一）海运业

集运产业链目前正处于高景气度，集运市场持续旺盛的需求带动从集装箱到新造船，从租船市场到二手船交易的整个集运产业链迎来普涨的“小阳春”。整体来疫情影响下，集运行业的上行仍将维持一段时间。因此我们将行业龙头中远海运纳入组合，具体标的为【中远海控(601919)、股吧】（601919），归为中期仓位。

（二）钢铁行业

尽管目前钢铁股行情较为乐观，但周期性因素在本轮钢铁行情中仍然占有较大影响力，钢铁行业业绩仍然存在较大波动的可能。钢价上涨仍然是周期性因素在主导，钢企自身的提价能力不足以支撑行业整体利润率提升，所以还是以周期的角度来待当下钢铁股的业绩改善。具体标的为鞍钢股份（000898），归为短期仓位。

（三）医药行业

整体，中国医药领域的千亿市值企业，虽然上去很庞大，但相对于医药这个广阔需求市场领域，其实还有庞大的市值提升空间。相对于互联网企业，医药领域很多企业远没有到达估值的天花板。并且疫苗的推进接种也有些时日了，并没有出现什么负面消息，如果数据没有太大的意外，未来会进一步推进疫苗接种。据此，我们将疫苗生产企业智飞生物纳入组合。具体标的为沃森生物（300142），归为长期仓位。

三、具体组合建构表