“年内最惨新股”渝农商行首日即开板，后续上市两银行股会怎样？

昨日在开盘交易半小时后，渝农商行便“砸破”了它的涨停线，成为A股少见的上市首日即开板的新股。截至收盘，渝农商行收报9.35元，首日涨幅27.04%，总市值1062亿元。

由此，渝农商行成为2016年用申购制度实施以来，首个上市首日即开板的新股。

据统计，新股用申购制度实施以来，共发行了近900只新股，这些新股上市后普遍出现连续涨停走势，平均连续一字涨停板数量近10个，其中23只新股上市后连续一字涨停板数量超过了20个(含)，最多的甚至达到29个(如2016年11月7日上市的海天精工)。少的普遍也有一个以上(含)的一字涨停板，如今年上市的鸿合科技、宝丰能源等皆是这种情况。

而渝农商行首日即开板，又顶着全国首家A+H农商行的大光环，为何上市首日如此不济？

而继渝农商行后，A股马上又会迎来浙商银行、邮储银行两个银行新股。作为业绩不俗的全国性股份制银行与国有大行，这两只新股上市后表现会如何？它们的新股申购盈利空间是否足够充裕？

为何上市首日破板？

顶着全国最大农商行的“牌面”，重庆农商行(渝农商行)2010年在港股上市，成为全国第一家上市农商行，目前也是全国首家A+H农商行。这样一家农商行，为何罕见地出现上市首日破板？

从基本面，该行盈利能力呈现出营收增速与净利润增速分化的情况。数据显示，扣除非经常性损益后，归属于母公司股东的净利润为49.63亿元。归属股东的净利润与扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润之间，有逾7亿元的差距！公司近年营收增速在可比银行中总体偏弱，增速要低于西部区域的上市城商行和农商行整体水平。

从估值，渝农商行溢价效应明显。数据显示，渝农商行千亿市值规模已与上海银行、华夏银行、北京银行和江苏银行处于相当区间内，后四者的市净率分别为0.87%、0.50%、0.67%和0.79%，渝农商行以1.22%的市净率远高于上述4家银行。

此外，渝农商行发行价为7.36元，对应的发行市盈率为9.26倍，同期中证指数有限公司发布的渝农商行所属的“货币金融服务行业”近一个月平均静态市盈率为6.68倍。这意味着，渝农商行发行市盈率比行业平均市盈率高出近四成，这在一定程度遏制了二级市场的短期进一步上涨空间。

从资产负债结构进一步来，（1）资产端：生息资产增速2018年有较大程度放缓，主要是债券投资规模有较大压降，贷款同比增速则是持续走阔的。从结构上，贷款和债券投资占比高，贷款占比稳步提升，同业资产平稳下降。且贷款对公主要集中于制造业、租赁商贸业和水利公共设施业，近年来制造业贷款比例有所下降，加大水利、环境和公共设施管理业等不良率相对较低领域及租赁和商务服务业等高新技术的贷款投放。个人贷款主要以按揭和消费经营性贷款为主，用卡贷款占比较低且逐年下降。

（2）负债端：计息负债同比增速也是2018年呈现低，2019年上半年实现恢复性增长，主要受存款增速放缓和同业负债压降的拖累。从结构上，核心负债占比提升，主动负债向发行债券倾斜，对同业负债依存度较低。存款活期化程度有一定下降。

后续上市的邮储银行、浙商银行质地怎样？

渝农商行上市首日让打新者们没有收获到封板的惊喜。那么接下来即将发行的浙商银行、邮储银行会怎样？

从公开数据来，邮储银行、浙商银行均实现了双位数的业绩增速，在同类银行中表现不俗。

数据显示，邮储银行预计，该行2019年前三季度，可实现归属于银行股东的净利润为541.84亿元至551.18亿元，同比増长幅度约为16.00%至18.00%。

而浙商银行今年上半年实现营业收入225.74亿元，同比增长21.39%；归母净利润75.28亿元，同比增长16.07%。截至今年6月末，浙商银行总资产1.74万亿元。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎，中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！

注意：这是给公司的供稿，大家只就好~

这两天大盘破位下跌，静待11月6日立冬后的表现，我之前在十一假期写的那篇说的就很明白，我往年之所以不愿意做四季度行情，就是因为太麻烦太难了。我又比较懒，没必要在这种行情下去选股。但是往年的11月中上旬又存在机会，大家自己斟酌吧。