冯矿伟市场仍以防御性思维为主，大盘一周的行情预演

上周五的突然大跌，让很多人措手不及。在经过前期一系列的上涨行情后，上周五A股三大指数悉数出现调整走势。尽管短期资本市场出现了一定幅度的调整，但与之前的累计涨幅相比，这样一个短期调整仍属于健康范畴，并不会影响A股市场中长期向好的格局。此外，A股重要指数成分股即将在6月进行调整，这反而会给相关成分股带来短期布局的机会。当前，市场正式进入两会时间，消息面的扰动因素增加，场内资金活跃性明显下降，赚钱效应萎缩，热的持续力变差，整体缺少可以扛起指数反弹的主线机会。但值得注意的是外资再度逆势抄底，可见它抢夺A股核心资产的决心之强。因此，选择轻仓观望等待局势明朗是个不错的选择。建议投资者长线关注券商与新基建的战略性布局机会，短线可适当参与半导体产业链、数字货币的交易机会，整体操作最好以防御为主，切莫重仓追高。

周末消息面较多，影响市场的息有几个，美国又出招了，这次我们共计33家被列入限制名单，其中包括北京计算机科学研究中心、奇虎360、云从科技等科技企业/机构。这是继5月15日华为被升级限制后，短短8天时间连出招，这个摩擦急速升温，虽然市场对此早有预期，但这次还是有些超预期的，市场再次对两国冲突加剧的预期有升温，短期对我们的大科技，尤其是进入名单的那些企业，短线可能会承压，对于大盘也会有利空的影响。

5月22日的时间窗口开启，市场给出了选择性的答案，配合时间窗口出现大阴线调整。本周的结构应该是先抑后扬的结构，向下的调整会有一定的深度。周一可能顺势再打下去一波，就差不多到位企稳，之后开始会有一个修正性的反弹，反弹的目的是为了测试生命线2850-2860的压力。一旦完成短线反抽测试，指数就还会继续回落震荡寻底，再下去找支撑位置在2700。下一个时间窗口将发生在6月8日，前后一天都是有效期。时间窗口前是下跌的情况，所以这个时间窗口大盘是否调整到位开始企稳反弹了

周末的消息带来几条主线，稀土永磁，国产芯片替代，网红经济等都有一定机会。上周市场题材热都处在退潮期，所以盘面几乎是无主线的，勉强在次新板块有一些鱼尾行情，但也都是局部机会，到本周会更加退潮。另外国产芯片替代里目前还是市场的仅存的亮，这里龙头在EDA上的五板【申通地铁(600834)、股吧】，今天要市场对于此板块的情绪，是继续布局，还是借利好落袋、板块退潮，两种情况都是有概率的。随着两会的召开，今年的方向也基本确定，还是以促消费、保民生和就业为主基调，所以更多的机会还是在消费零售、旧城改造、新基建等方面，可以做关注。

技术分析上周五市场是一波单边杀跌的走势，虽然指数上周五午盘有反抽的过程，但市场始终是没有走出金针探底趋势，全天直接收出了一根中阴线。由日线级别来，指数重心再度下移，短期上方压力明显，KDJ与MACD同向转弱。短线来，本周如果有效跌破上升通道下轨，则确认二浪调整的展开，如果本周破2800后很快拉回通道内，则仍可能继续运行一浪上升，直到上冲至长期下降趋势压力线，二浪调整早一结束，后面三浪上升就会早一些到来，届时大概率会突破年线以及长期下降趋势线的压制，所以再跌到2800以下（2786－2756），特别是2750-2700，将进入越跌越买的区域，又给大家一次低位上车的好机会，当市场连续下跌以后，很多个股也进入了中短期的机会区域，尽管资本市场中长期向好的趋势不会因此扭转，但就短期走势来，确实可以考虑“避其锋芒”，注重资金的安全性。趋势方面，上有年线与套牢区的双重压力，下有市场底与估值底的双重支撑，预计大幅拉升和跳水的空间都不大，更多地将沿箱体中轴线反复震荡，让筹码充分换手。

综合分析富时罗素23日发布半年度指数审议结果，此次富时罗素新纳入浙商银行、【渝农商行(601077)、股吧】两只个股，未剔除股票。A股纳入因子将从当前的17.5%提升至25%，此次调整将于6月19日收盘生效。不过，此次公布的只是初步名单，指数生效前还会有所调整。今年3月，富时罗素公告，按计划推进纳入A股扩容，将A股的纳入因子由15%提升至25%。此次纳入分成两步实施，其中四分之一已于3月完成，剩余的四分之三于6月指数评估一道实施，指数成分股的调整会产生价格效应和成交量效应。一般来说，新调入和调出股票的价格和成交量会在调整名单公布后出现变动。对于调入的新成分股，会出现股价上涨和交易量上升的情况；调出的股票，则表现为股价下跌与交易量减少，随着指数成分股的纳入或剔除，跟踪该指数的各类基金，如ETF基金、LOF基金等，会对持仓进行相应调整。对跟踪基金规模较大的重要指数而言，基金的调仓行为对调整样本股的价格有重要影响，由此将产生交易机会。

热前瞻5月下旬市场仍以防御性、结构性机会为主，最确定的机会仍在于内需的复苏，布局方向一是政策发力方向上的汽车、家电、新老基建等；二是具备必需消费属性、业绩相对稳定的医药、食品饮料；三是前期受疫情影响较大，目前已逐步走出底部并开始复苏的社服、交运。中长期，仍然好周期趋势显著的科技板块龙头标的。