民生证券给予中博买入评级

民生证券股份有限公司邓永康,王一如,林誉韬,李孝鹏,朱碧野近期对中博进行研究并发布了研究报告《2023年业绩预告点评业绩大超预期，加速出海未来可期》，本报告对中博给出买入评级，当前股价为75.31元。

　　中博(688408)　　事件　　2024年1月29日，公司发布2023年年度业绩预增公告，根据公告，预计2023年全年公司实现归母净利约3.54亿元，同比+696.70%，实现扣非归母净利3.13亿元，同比+2270.60%。　　分季度来看，23年Q4公司归母净利约1.97亿元，同比+245.03％，环比+231.51%；实现扣非归母净利1.84亿元，同比+411.32%，环比236.56%。公司业绩超预期主要由于23年集中式地面电站需求旺盛，公司紧抓机遇通过高效的全球服务网络和差异化的解决方案，支架业务发展迅速所致。　　全球化布局完善，在手订单充足　　公司全球化布局完善，已在中国、日本、印度、美国、沙特阿拉伯、阿联酋、巴西、越南等多个国家和地区设立了子公司或市场服务中心。公司的全球化战略布局已反映在公司的业绩和订单中，根据公司公告，截至2023年12月31日，公司在手订单达到47亿元，其中跟踪系统订单约36亿元，固定支架约10亿元，充足的在手订单为公司24-25年的出货提供了有力保障。　　海外产能持续扩张，有望受益于新兴市场起量　　公司在布局销售渠道的同时，积极扩张海外产能，目前在印度拥有3GW支架产能，后续在巴西、沙特也将有GW级产能落地。23年以来，公司先后在沙特、乌兹别克斯坦斩获GW级订单，印度2.8GW天际Ⅱ项目再获追加订单，目前印度整体项目容量已达3.4GW。此外，公司或将通过与美国相关方合作，计划切入美国市场。总体来看，我们认为随着亚太、中东等市场的起量，公司量增逻辑确定性较强。　　投资建议　　我们预计公司23-25年营收分别为64.71/90.66/119.80亿元，归母净利润分别为3.54/5.58/6.88亿元，对应PE分别为30x/19x/15x。公司为光伏支架领先企业，有望受益于海内外光伏的高景气，跟踪支架的放量有望增厚公司盈利，BIPV业务未来或将为公司带来新的活力，维持“推荐”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券张雷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为63.65%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.01亿，根据现价换算的预测PE为35.33。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。

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