中荣股份5月30日接受机构调研，浙商证券、博时基金参与

2023年5月31日中荣股份（301223）发布公告称公司于2023年5月30日接受机构调研，浙商证券分析师 傅嘉成 张亚茹、博时基金分析师 钟天皓参与。

具体内容如下

问公司二季度的经营情况？一季度受影响不是很大，回归到正常增速应该是什么样的增长？

答今年一季度受消费终端需求不振影响，公司的业务受到一定程度影响，营业收入同比基本持平，净利润略有下降。但随着市场需求逐渐暖，后续会有好转。

问近期订单和工厂端的变化，23年的预期是怎样的？

答公司正在华中、东南亚地区建设生产基地，计划在2023年第四季度投入使用，未来时机成熟时拟在国内西南地区投资设立生产基地。公司将在深耕日化、食品及保健品领域的同时加大消费电子、医美、烟包、酒包领域的开拓力度，并且积极探索未来其他新兴行业的增长风口，储备持续发展动能。

问2023年整个行业的预期，疫情之后如果行业发展迅速，未来会不会有小的企业加入到行业中，对此怎么看？行业集中度未来的走势？

答包装印刷行业呈现典型的“大行业，小公司”格局，行业进入门槛较低，中小企业众多，竞争格局分散，整体处于供过于求的态势，盈利能力不断下滑。国内包装行业门槛非常低，中小企业占比高，超过了60%，和上下游的供货商的议价能力严重不足，中小微企业经济效益水平整体偏低，抗风险能力总体不强；行业科研投放不足，自主创新缺乏；行业级的原材料供应、资源共享、合作对接、金融服务等公共平台建设滞后。包装工业的发展以“绿色、智能、安全”为主攻方向，大力推进转型发展战略实施，总体呈现出健康、快速、可持续发展的良好态势。行业发展根基稳固，产业规模平稳增长，总体格局加速优化，创新能力持续增强，整体质量稳步提升。因此，未来行业集中度将会像欧美市场一样趋向于集中，中荣股份将进一步聚焦绿色发展、先进工艺、系统集成、智能制造等领域的关键核心技术并开展自主创新和协同创新，形成我们独特的竞争优势。

问2023年大客户宝洁的订单预期增长情况，有无国外订单流入中国的情况？从供应份额来看，宝洁的供应份额有无升？未来份额升的可能性？

答公司作为宝洁多年的包装材料供应商，服务宝洁超过15年，在以往7次获得“全球供应商卓越奖”的基础上，2022年荣膺宝洁“年度最佳合作伙伴”，该奖项评比由宝洁从全球各类别的供应商中挑选出11家，公司从众多供应商中脱颖而出，获得宝洁在供应商表现最高荣誉之一的奖项，是中国地区2022年唯一得奖供应商，也是北美地区以外全球唯一的纸类印刷包装供应商。公司深度参与宝洁包装产品研发和生产自动化，未来，公司继续与宝洁团队一起，为提升消费者体验和绿色可持续发展持续努力。

问未来客户开拓计划（品类和目标客户）？通过什么吸引新客户？客户定位是怎样的？

答公司在印刷包装行业精耕30余年，已与十余家全球五百强企业及多家国内外知名企业建立合作关系。凭借“创意引领、智造护航”的差异化包装创新能力，为国内外高端客户提供创意设计、方案策划、新技术应用、色彩管理及其他个性化需求配套解决方案。公司针对行业头部客户的端到端服务模式，实现了一地接单、多地交付、快速响应、规模采购、就近生产、就近交付等优势，大大降低了采购、生产、物流和库存成本，提高了公司的竞争力并有利于进一步巩固与客户的长期合作伙伴关系。

问如果乳制品或者食品包装企业切入日化领域的难度如何？相反，如果公司切入乳制品包装赛道呢？

答日化包装产品的迭代快，产品生命周期短，差异化需求高。主要是技术层面与客户层面的壁垒，譬如公司服务的头部客户，对供应商创意设计能力、综合管理及交付能力有较高的要求。乳制品包装赛道方面，公司目前尚处于学习提升能力和效率方面。

问2023年烟酒方面的收入情况及增速如何？如何打开烟包客户资源？通过收购兼并吗？

答收购兼并是一个快速获取行业经营规模的重要途径。公司作为烟包新晋供应商，目前与友商之间存在一定差距，公司通过对自身创新研发能力的打造，再配合专业产能的提升，有心不断缩小差距，获取更多市场份额。

问未来发展是否还会拓展新的领域，或者公司还有其他发力点？

答随着全球“限塑、禁塑”政策不断推进与落地，未来公司在坚持深耕主业的同时，将会不断推进纸浆模塑等新型业务。

问现在注重绿色环保，公司的纸浆模塑业务发展也比较迅速，现在发展到什么程度？在所有产品中纸浆模塑的占比大概能有多少？

答公司现有的纸浆模塑业务只聚焦于日化、电子、食品行业，总占比不足2%。公司正在加大投入，打造高端纸塑产品的研发和设计能力，随着全球性“限塑、禁塑”政策不断推进与落地，纸代塑将是行业趋势，相纸塑行业将有广阔的发展前景。

中荣股份（301223）主营业务主要从事以快速消费品、消费电子市场为主要领域,集研发、设计、生产、销售于一体的纸制印刷包装解决方案。

中荣股份2023一季报显示，公司主营收入5.67亿元，同比下降1.13%；归母净利润5079.77万元，同比下降6.63%；扣非净利润4651.83万元，同比下降10.78%；负债率24.41%，财务费用-326.06万元，毛利率22.5%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入238.94万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中荣股份（301223）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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