科创板 专题6月5日建档

   6月5日近期科创板走出了很多牛股，并带动整个科创板块在6月1日、6月2日集体走强，成为市场的偏好（风格）。

  主要原因

1、超跌，长期超跌，惨不忍睹的超跌

2、业绩反转预期，一季报公布后，部分公司出现了摘U行情，如上海谊众，意味大单品未来的放量预期，股价短期翻倍。

3、市场人士热议降低科创板投资门槛，降到20万。提供科创板上市公司的质量。

4、资金轮动需求，4月末至今市场强势反弹，获利资金出来后， 有轮动需求，主板不行，20厘米可能接力

盘面上，莱特光电打出赚钱效应，周三超预期加速3板，标杆意义明显。云从科技也是标杆。盘面上长期没有20厘米的连板，三板，一旦出现必然有标杆意义。

也有市场分析人士指出，近期科创反弹的原因是因为估值（基本面）好转，市场风偏抬高，机构仓位配置低等逻辑。

明星股时间窗口已至？科创板或成未来“结构牛市主战场” 优质龙头有这些   

6月6日科创板再次大涨，市场更加热议

有券商科创板开户激增2倍，四问科创板进入技术性牛市？更像2012创业板？该买科创50还是科创主题ETF   

摘， 科创板进入牛市初期？

火爆行情之下，多家券商认为，科创板是领头羊，并可能在接下来获得战略机会。

浙商证券认为，当前市场进入筑底期，底部区域看长做长，“轻指数，重个股”，新一轮明星股将悄然展开有序市场，以史为鉴近2-3年上市新股将是新一轮明星股沃土，科创板叠加了其产业分布的鲜明时代感，是代表性板块。

因此，站在当前，浙商证券表示，科创板进入牛市初期，小荷初露尖尖角。一则，其产业分布映射当前的先进制造业崛起，以半导体、新能源、云计算、国防和医药为代表；二则，盈利高速增长，结合Wind一致盈利预测22年和23年均超30%，与此同时估值触底，目前PE-TTM接近2012年创业板水平；三则，基金配置较低，截止22Q1科创板占基金配置比约5%。

国盛证券也表示，若内生性用扩张在下半年实现，市场也将迎来真正的反转，科创50的战略机会是长线资金可聚焦的板块之一。国盛证券认为，长期配置板块性价比之王——科创50。高增+低估+低配的科创板已经进入战略布局窗口。

在此前报道中，记者了解到，行业认为本轮科创板上涨的原因或可能受到来自“科创板准入门槛可能会下降”的消息面影响。不过国海证券分析认为，这仅仅是消息面带来的情绪扰动。科创板的上涨，究其本质，其实与科创板的估值水平息息相关。

4月26日，科创板创下868.07最低点，彼时PE-TTM仅30倍，接近2012年12月创业板的29倍。国海证券表示，整体来看，大多数的科创板企业基本面其实较为优质，长期来看有一定的成长基础。

不过相较于大部分机构对科创板走势普遍看好，也有个别机构表示谨慎。华金证券认为，科创板于2019年7月22日开市，36个月后原始股东就会大面积解禁，目前时点距离“解禁潮”并不远了。

此外，华金证券分析表示，大盘指数方面，节前市场算是在平稳中度过，近期市场也有超预期的地方，但超预期的只是没有调整，反弹则依然是攻击性不强且个股分化在持续伴随，“这样撑久了就并不是多好的事，相反是把问题在延后和累积。”另外，由于假期消息面不算强烈，外围则是先扬后抑，意味着市场怎么走主要还是得看自身的节奏。

因此，华金证券认为，总体来看，市场仍没有盲目乐观的本钱，大盘3200点附近大概率将波动加剧，“等你以为回调不动时，或许真正的风险就来了。”

历史重演，当前科创板更像谁？

不过，针对当前科创板究竟是否更像2012年时的创业板，有趣的分歧也在卖方分析师间展开。综合来看，认为当前科创板更类似2012年创业板的券商，相应给予了科创板后续走势相对更乐观的预期。

其中，兴业证券认为二者有七方面的相似之处，包括宏观环境、政策环境、定位和结构、盈利水平、估值水平、资金配置以及筹码结构等。兴业证券认为，科创有望类似2012年的创业板，成为率先突围、引领新一轮上行的主线方向。

中建投首席策略官陈果也表示，当前科创板与2012年创业板牛市前夜环境类似。科创板是成长风格的板块性机会，目前在基本面、资金情绪以及政策环境上，均体现出相似之处。

陈果同时表示，中小盘成长方向下，科创板在行情表现与估值调整方面与2012年的创业板神似，在具备高确定性景气优势、高估值吸引力和有利政策环境的条件下，科创板后续有望走出与2013年创业板相似的独立行情。中期看，A股将神似2012下半年-2014上半年总量增速偏弱，流动性充裕且不断改善，成长风格占优，中小盘风格占优。

浙商证券也认为，对创业板和科创板归一化处理后，早期指数走势呈现出较强相似度。其中，创业板自2009年10月推出，指数持续调整至2012年1月并于2012年12月二次探底后开启牛市；创板自2019年7月推出，指数持续调整至2022年5月，持续调整近3年后，当前PE-TTM同样接近2012年的创业板。

浙商证券表示，回顾十二五期间的创业板，展望十四五期间的科创板，产业分布的鲜明时代感是核心共性，换言之，创业板映射了十二五期间的互联网，而科创板映射了十四五时期的先进制造。与此同时，两者的次新股属性又强化了估值水平和基金持仓的变动规律。

不过不同于前述三家券商，民生证券则提出“科创板不是2012年的创业板，更有可能是2021年1-2月的恒生科技”的观点。

民生证券表示，不否认科创板估值上已大幅降低的事实，但实际上，机构投资者在两个时点的认知是存在明显差异的2012~2015年创业板牛市背后也是投资者挖掘新的产业趋势凝聚“新共识”的过程，彼时创业板的行业在主板中并不被投资者所重仓。而当下投资者对于科创板的持仓，恰好与在主板和创业板的配置行业高度重合。这更多类似2021年初港股互联网巨头和消费类核心资产之间的相似与关联。

民生证券认为，未来对科创板的相对乐观假设是2021年1-2月的恒生科技股行情，基于某种“刻舟求剑”的共识带来的市场大幅波动，对投资者带来极高的交易考验。真正历史级别的机会，往往会启动于不被共识认可的领域中。

6月7日6月5日晚间，招商证券一份关于科创板的研报也被市场惊为“雷人雷语”。其中提到科创板6月开始至年内解禁规模达到8400多亿，此时买入科创板，为科创企业的重要股东提供资金支持，能够达到支持科创支持实体经济的效果。

注，确实挺雷的，股民没有理由去支持别人。但是其提到的解禁规模还是要重视的额，并应查证，今年科创板到底有多少要解禁。虽然说科创板三周年来了，我个人认为，又不是集中上市，解禁是随时都会有的 。

6月9日

科创板七八月迎大小非解禁峰值，谁是第一波解禁主力？谁将成为稳定盘？买方与卖方如何看？

注，都认为会模仿创业板，真的会吗？历史会重演，但是不会简单的重演