再融资新政落实前正泰电器是否会停牌

先回顾2017年再融资政策变化

证监会放大招收紧再融资 新规这几变化你需要知道

2017-02-17 22:05:04 来源：证券时报

2月17日，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行修订，同时发布了《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。旨在抑制目前市场存在的过度融资、募集资金脱实向虚等现象。

　　值得注意的是，新修订的再融资监管政策不针对具体企业，所有上市公司统一适用。

　　为实现平稳过渡，在适用时效上，《实施细则》和《监管问答》自发布或修订之日起实施，新受理的再融资申请即予执行，已经受理的不受影响。

　　再融资新政出台后，将有哪些变化？

　　《实施细则》：遏制定增套利

　　本次《实施细则》中最受瞩目的一条为：

　　取消将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为上市公司非公开发行股票定价基准日的规定，明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。

　　定增的市场化定价，被认为是此次再融资新规中最具“杀伤力”的调整。

　　可以到，监管层意图应加强市场化定价机制的约束作用，按发行首日为基准日定价，有利于遏制一二级市场之间的巨大差价，进而保护二级市场投资者的利益。

【正泰电器(601877)、股吧】在2017年2月再融资新政出台前对Grabat的石墨烯聚合物电池项目进展还是进行了较全面的公告，但是在2017年2月再融资新政出台后正泰电器就没主动公告过石墨烯聚合物电池项目的进展。而2018年9月Grabat在推特和脸书上发布的视频表明石墨烯聚合物电池项目已经实现了全自动化生产，这个项目按照计划需要双方合资设厂，双方各出资50%，但是正泰方面至今没有发布合资设厂的公告。估计合资工厂肯定需要大量资金投入，这就需要再融资，而今年4月又传出再融资政策将发生变化，三年期定增可以重新锁价发行。所以推断正泰在等再融资政策变动后再启动定增，向大股东正泰集团三年期定增锁价发行股票，所以为了压低股价从而压低定增价格对石墨烯聚合物电池项目进展正泰电器在定增前都不会公告。

目前20天均价走平，股价处于震荡区间，20天均价没有向上，定增价格等于20天均价的90%，未来确定的定增价格也就不会提高。

如果再融资新政还是像2017年2月那次一样新受理的再融资申请按照新办法，那么正泰电器现在就可以停牌筹划定增了，因为董事会通过定增预案后可以在六个月内召开股东大会，股东大会通过定增预案后再向证监会申报，如果六个月内出台再融资新政，这样在新政策出台后再开股东大会就可以了。

但是如果再融资新政是以董事会公告在新政之后的才按照新政执行，或者停牌日在新政之后的才按照新政执行，那么正泰电器现在就不能停牌。因为再融资新政的具体内容无法预知所以正泰电器不敢提前停牌，除非其已经预知了再融资新政的具体内容（当然不排除这种可能）。