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华通证券国际给予长飞光纤增持评级,目标价位39.0元

  • 作者:暖风2008
  • 2022-12-12 16:29:54
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华通证券国际有限公司TMT行业组近期对长飞光纤进行研究并发布了研究报告《投资价值分析报告核心技术渡过行业寒冬, 研发创新领赴春日繁花》,本报告对长飞光纤给出增持评级,认为其目标价位为39.00元,当前股价为34.36元,预期上涨幅度为13.5%。

  长飞光纤(601869)  国家政策推动市场回暖  光纤光缆行业前两年陷入短暂低谷,随着《“十四五”息通行业发展规划》《5G应用“扬帆”行动计划(2021-2023年)》《“双千兆”网络协同发展行动计划(2021-2023年)》等一系列利好政策的出台,目前行业已进入量价齐升的新周期。  光棒技术造就行业领先  中国工程院院士赵梓森曾提出,光纤预制棒由于生产技术壁垒较高,占据了产业链70%的利润。公司掌握两种光纤预制棒生产工艺,国内运营商集采中保持领先份额水平,在国外市场份额仅次于康宁。公司凭借核心技术渡过行业寒冬,作为行业头部企业,乘政策利好东风,后续有望维持业绩快速增长趋势。  研发能力助力增长曲线  “十四五”开始,我国数据的应用逐步受到重视,“东数西算”工程等建设需要大量高性能光缆的辅助,早期光缆有望进入更换周期。目前公司研发的超强超低衰减G.654.E新型光纤以50%(最大份额)中标中国移动集采,体现对新技术的前瞻性及研发领先优势。公司表示数字化引发的新浪潮正席卷而来,尤其在新冠疫情的影响下,全球数字经济发展按下快进键,公司将推出以大带宽、高可靠、智能、绿色、优质、高效、安全为深刻内涵的“BRIGHTS”全光联接。我们认为凭借公司强大的自研能力,在此次更换周期中将充分受益。  公司盈利预测与估值  预计公司2022-2024年营业收入分别为127、164、204亿元,YOY分别为34%、28%、25%;EPS分别为1.19、1.43、1.73元,YOY分别为27%、20%、22%。根据合理估值测算,结合股价催化剂因素,给予公司六个月内目标价为39元/股,给予公司“推荐(首次)”投资评级。  投资风险提示  行业政策调整,原材料价格上涨,市场竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券余伟民研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为71.02%,其预测2022年度归属净利润为盈利10.33亿,根据现价换算的预测PE为25.26。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为52.52。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,长飞光纤(601869)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标2星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)

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