上市公司快照 |光伏设备前6-10家 2022.5.10

6 天合光能 / 7 大全能源/ 8 阳光电源/ 9 福斯特/ 10 福莱特/

基于2021年年报和5月10日收盘数据，泡泡图市值大小顺序-红橙黄绿蓝

-新一代以N型硅片为基底的电池技术，例如Topcon电池和异质结电池等，普遍被认为将于2022年具备大规模产业化的条件，并开始替代现有PERC电池。新一代N型高效电池对于多晶硅品质有着更高的要求。公司的主要产品为高纯多晶硅，主要应用于光伏行业，处于光伏产业链的上游环节，多晶硅经过融化铸锭或者拉晶切片后，可分别做成多晶硅片和单晶硅片，进而用于制造光伏电池。根据下游生产硅片的不同，可将高纯多晶硅分为单晶硅片用料和多晶硅片用料。近年来，随着单晶硅片用料及单晶硅片生产成本的降低、单晶组件效率的提升，单晶技术性价比逐渐凸显，逐步成为行业主流技术路线。公司通过技术升级改造和新项目的投产，单晶硅片用料的产量占比逐步提高。 [摘自大全能源年报]

-光伏逆变器是光伏发电系统主要部件之一，连接光伏方阵和电网，是确保光伏电站长期可靠运行和提升项目投资回报的关键。 [摘自阳光电源年报]

公司规模

1. 市值天合光能1177亿元，大全能源1022亿元，阳光电源1000亿元，福斯特933亿元，福莱特919亿元。

2. 总资产天合光能635亿元，大全能源225亿元，阳光电源428亿元，福斯特137亿元，福莱特201亿元

3. 净资产天合光能182亿元，大全能源165亿元，阳光电源167亿元，福斯特122亿元，福莱特118亿元

4. 员工人数天合光能17,586人，大全能源2413人，阳光电源6726人，福斯特2997人，福莱特5679人

盈利能力

5. 净资产利润率天合光能11.3%，大全能源55.9%，阳光电源13.1%，福斯特21.1%，福莱特20.0%

6. 毛利率天合光能14.1%，大全能源65.7%，阳光电源22.3%，福斯特25.1%，福莱特35.5%

7. 销售利润率天合光能4.1%，大全能源52.8%，阳光电源6.6%，福斯特17.1%，福莱特24.3%

8. 营业收入天合光能445亿元，大全能源108亿元，阳光电源241亿元，福斯特129亿元，福莱特87亿元

9. 母公司股东净利润天合光能18亿元，大全能源57亿元，阳光电源16亿元，福斯特22亿元，福莱特21亿元

公司成长性

10. 近5年年均复合增长率-营收天合光能7.0%，大全能源23.6%，阳光电源14.9%，福斯特12.5%，福莱特11.4%

11. 2021年同比增长率-营收天合光能51%，大全能源132%，阳光电源25%，福斯特53%，福莱特39%

12. 近5年年均复合增长率-净利润天合光能14.2%，大全能源35.1%，阳光电源11.1%，福斯特10.0%，福莱特13.4%

13. 2021年同比增长率-净利润天合光能 47%，大全能源449%，阳光电源-19%，福斯特40%，福莱特30%

14. 研发费用天合光能9.2亿元，大全能源0.4亿元，阳光电源11.6亿元，福斯特4.5亿元，福莱特4.1亿元。大全能源这么低的研发费用，却有着这么高的毛利率，靠的是什么？

15. 研发费用占营收之比天合光能2.1%，大全能源0.4%，阳光电源4.8%，福斯特3.5%，福莱特4.7%

运营管理

16. 总资产周转率天合光能70%，大全能源48%，阳光电源56%，福斯特94%，福莱特43%

17. 存货周转天数天合光能94天，大全能源118天，阳光电源140天，福斯特64天，福莱特88天

18. 应收账款周转天数天合光能50天，大全能源0天，阳光电源114天，福斯特79天，福莱特52天

公司估值

19. 静态市盈率天合光能65倍，大全能源18倍，阳光电源63倍，福斯特42倍，福莱特43倍

20. 市净率天合光能5.5倍，大全能源4.9倍，阳光电源6.2倍，福斯特7.5倍，福莱特7.5倍

21. 市销率天合光能2.6倍，大全能源9.4倍，阳光电源4.1倍，福斯特7.3倍，福莱特10.6倍