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沪指失真背后——茅台飞天中石油跌剩零头，这些指数

上证指数的编制没有反映核心指标企业对经济增长的贡献，也未能真实反映这些年来经济发展的结果。沪指失真因，【中泰证券(600918)、股吧】首席经济学家李迅雷总结为

1.我国上市公司结构与宏观经济结构变迁未完全同步。上市公司结构中的传统行业占比明显高于在GDP中的占比，网络经济、数字经济、高技术经济等领域的高质量新兴企业的缺失影响了股指代表性。

2.随着企业生命周期变化，上市公司中微利或亏损类企业数量增多，绩差股没有得到充分出清和退市，拉低了总体股指位。

3.新股计入指数的时间存在不合理之处，近5年新股上市后平均连续9个涨停，个股在上市后第11个交易日的股价最高计入上证综指，之后进入漫漫熊途的下跌通道，对指数拖累明显。

4.加权方式的问题，我国A股部分大市值上市公司自由流通占比很小，有的甚至不足10%，从而导致上证综指与以自由流通股本加权的其他上证系列指数偏离较大。

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