今日分析：京沪高铁、阿里巴巴、沙特阿美上市在即，全球巨无霸争先恐后的融资，意味着什么？

1、明日预判

我们之前已经详细分析过，关于A股IPO大扩容+巨无霸频繁上市融资的事情。

事实上，并不单单是A股，当前在全球范围内，有一些巨无霸也争先恐后似的上市融资。

在A股，有京沪高铁闪电过会，创造历史最快过会记录，比之前独角兽【工业富联(601138)、股吧】的绿色通道都还快。

在港股，有阿里巴巴的二次融资上市。

而在今天，还有全球最赚钱的企业——沙特阿美正式面向机构和个人投资者公开募集资金。

这也意味着沙特阿美开始了正式上市的节奏。

在这其中，京沪高铁预计融资80亿美元。

阿里巴巴融资约150亿美元。

沙特阿美融资则约350亿美元。

这三个巨无霸，总共融资580亿美元，折合成人民币高达4000亿。

这么庞大的一个融资规模，却都将集中在未来半个月的时间里。

这也意味着，这将给接下来全球金融市场，带来一个巨大的资金压力。

我们来逐个分析一下。

（1）A股

这其中，A股除了京沪高铁可能融资500亿元人民币外，还有邮储银行将融资200亿人民币、还有已经完成申购的【浙商银行(601916)、股吧】，将融资100亿人民币。

由于A股自身的相对封闭性问题，所以A股的巨量融资，对资本市场抽血效应所带来的负面影响，已经在过去一个月的A股走势里反应出来。

虽然在本周五，ZJH核准的新股数量下降为1家，打破之前连续4周都是每周4家的超常规速度，但这更多只是为了接下来浙商银行、邮储银行、京沪高铁上市铺路，打完大棒，给个红枣，起到安慰市场的作用。

毕竟正常新股的募资水平大都是5亿~10亿左右。

一家京沪高铁上市，就相当于发行50家新股。

巨无霸的抽血效应，将对未来一个月的A股走势，产生决定性的影响。

另外京沪高铁虽然员工才67名，这也经常被拿来当段子。

不过我们关注没必要纠结那67名员工。

因为不管京沪高铁员工多少，京沪高铁都是铁总最赚钱的资产。

可以说京沪高铁是铁路总公司的核心资产。

本次京沪高铁上市融资募集到的资金，将用于收购京福安徽公司65.0759%股权，收购对价为500亿元。

也就是说，本次京沪高铁上市，是一次性把铁路总公司旗下的两个核心资产给一次性打包上市。

这背后最重要的意义在于，这开启了中国铁路上市融资第一例，也意味着中国铁路总公司将开启通过上市融资来解决自身负债的渠道。

我们都知道，中国铁路总公司是世界最大的铁路公司。

有着世界最长的高铁总里程，但同时也是世界上负债最庞大的企业。

目前，铁路总公司负债超过5万亿，全国18个铁路局12个亏损。

由于我国铁路建设，大都是举债建设，过高的负债金额，导致铁总每年支付的利息是一个庞大的天数字，甚至铁路总公司赚的钱，还不够付利息。

由于铁路是带有比较强的公益和民生色彩，所以铁路总公司也不能单纯用商业盈利指标去待。

但铁路总公司负债实在太庞大，已经成为一个巨大的包袱。

所以如何想办法把这个负债问题降下来，就成为一个老大难的问题。

毫无疑问，股市是被认为用来解决这些负债问题，一个良好渠道。

上市不但能募资，还能通过在二级市场减持来套现，套现后自然就有钱还债。

当然了，这到最后，还变成股民买单。

但既然想上市，最基本的门面还是要有的。

所以铁路总公司，就拿自己旗下最赚钱，也是最核心的京沪高铁来上市。

这个京沪高铁上市融资，是用来收购铁路总公司旗下另外一家企业京福安徽公司。

也就是说，京沪高铁募资到的500亿，最终是回到了铁路总公司手里。这笔钱我个人估计很可能就是用来缓解铁路总公司的负债压力。

而在完成上市后，铁路总公司作为京沪高铁实际上的第一大股东，那么就可以在3年后限售股解禁后，从容的在二级市场抛售减持，从而套现。到时候将极大缓解铁路总公司的负债压力。

并且，按照我之前的预判，3年后也就是2022年，正好是下一轮大牛市启动的年份。

所以这个时候京沪高铁上市的时间时卡得非常得准。

现在上市，正好可以在下一波大牛市发动过程中高位减持，简直一石多鸟。

这都是上面布局的环节。

这样分析下来，大家是否明白京沪高铁这个巨无霸上市背后的深远意义？

（2）港股

而在港股，阿里巴巴已经在周五完成申购，将在下周三确定发行价，并于11月26日正式上市。

之前听到一种说法，是说阿里巴巴火速上市是为了托住港股。

提出这种说法的人认为，目前有国际资金恶意做空港股，所以郭嘉才要让阿里巴巴火速在港股上市，来托住港股。

我估计，提出这种说法的人，对于股市并不了解，只是一味的阴谋论猜测而已。

实际上，阿里巴巴筹划回归港股已经很久了。

并且，像阿里巴巴这样体量的巨无霸融资，对于股市并不友好。

巨无霸融资，意味着巨量的资金虹吸效应，会对其他股票的资金炒作有强烈的抽血效应。

实际上，港股近期持续走弱，跟阿里巴巴月初就决定回归港股，其实有一定关系。

可以说，港股本来因为香蕉的局势，本身就已经是今年全球表现最差的股市。

而阿里巴巴决定在港股二次融资，成为了压垮港股的最后一根稻草，或者说这已经不是稻草，应该是压垮港股最致命的大秤砣。

所以阿里巴巴在港股上市，压根就不是为了托住港股，反倒有可能压垮港股。

首先，阿里巴巴在港股发行是二次融资。

阿里巴巴2014年在美股上市，募资250亿美元，是当时美股历史上募资金额最高的IPO。当时发行价为68美元，开盘价为92.70美元。

后来因为2015年的股灾，阿里巴巴也曾出现较大下跌，最低跌至57.2美元，但此后展开一波强劲上涨行情，2018年6月最高达211.7美元。最近一年股价一直在200美元以下徘徊，11月15日阿里巴巴的开盘为185.5美元。

也就是说，阿里巴巴的股价，已经较2014年的发行价，上涨了3倍。

当前阿里巴巴的股价，是一个经过美股成熟市场充分验证过的一个价格。

而港股的发行价，并没有比阿里巴巴当前美股的价格，便宜多少。

阿里巴巴在今年6月17日曾经出台过一个股本扩充方案，把普通股数量从40亿股扩展至320亿股。也就是扩充了8倍。

扩充之后，阿里巴巴的美股，一股=8普通股。所以按照阿里巴巴美股股价185美元计算，普通股的股价应该折算成23.125美元，这个换算成港币刚好是180元。

而阿里巴巴这次在港股的发行价，最高是不超过188港币。

也就是说，如果按照最高发行价，阿里巴巴在港股的现价，还将超过美股的现价。

由于阿里巴巴这次港股和美股的发行是可以完全互换的，所以实际上美股的价格，对于港股来说是一个很明确的锚。

也就是说，阿里巴巴这次在港股发行，实际并没有打多少折扣，港股的投资者，只能接盘一个连续十几年高速发展的巨无霸，以其接近巅峰时期的市值——接近5000亿美元的市值接盘。

我们都知道，这类巨无霸，最佳投资时间，是其从小到大的过程，比如投资10年的腾讯，那么股价至少是翻十几倍。

但如果你是在2017年才投资腾讯，那么你就大概率亏钱。

以这些巨无霸即将触及天花板的时候，在这样高位巨量募资，其实对市场投资者并不是很友好。

这很可能让港股的投资者，并不能享受到阿里巴巴成长的红利，反而可能为此接盘。

除非阿里巴巴能以目前的体量，继续保持长期的高速发展，但很明显，从经济规律的角度来说，这是比较困难的。我们不能说阿里巴巴会就此停滞，发展的惯性导致其未来很长一段时间都将持续增长，但问题股市的股价通常会提前透支未来，所以当前我们只能说，阿里巴巴在这个位置的股价，风险肯定是比3年前要高很多的，机会也会小很多。

（3）沙特阿美

如果说未来一个月，全球资本市场最重磅的事情，那么京沪高铁和阿里巴巴的融资，都得靠边站。

只有沙特阿美的IPO，可以当仁不让的拔得头筹。

对于沙特阿美，可能国内很多人并不了解。

但只要列举一些数据，大家可能对这家世界最赚钱的企业有一个直观的印象。

沙特阿美是沙特阿拉伯的国有石油公司，也是世界上最赚钱的企业。

沙特阿美每个月的石油产量是1000万桶，这占据了世界1/8的石油产量。

去年沙特阿美收入3560亿美元，净利润1109 亿美元，这一利润是苹果公司的两倍。

所以沙特阿美才是世界最赚钱的企业——如果不算中国烟草总公司的话。

实际上，真正论述起来，中国烟草总公司才是世界上最赚钱的企业。

去年，中国烟草总公司的利润差不多是1.1万亿，折算成美元差不多是1564亿美元，远超过沙特阿美的1109亿美元。

不过我们都知道的，中国烟草的利润超过90%都要作为利税上缴。

去年中国烟草总公司上交的利税金额达到1万亿。

所以，实际归中国烟草总公司的利润，差不多是只有1000亿。

也就是说，如果不算上交利税，那么中国烟草总公司就是世界上最赚钱的企业。

如果扣除掉上交的利税，则是沙特阿美为世界最赚钱的企业。

因为各种因，中国烟草是不大可能上市融资的。

一般来说这类躺着赚钱的企业，都不怎么寻求上市融资，毕竟对于这类躺着赚钱的企业，股权和分红是更重要的，没有人因把这样赚钱的企业股权让出去。

然而沙特阿美却打破这个局面，因为作为世界最赚钱的企业，这使得沙特阿美的预估估值也是世界第一的。

当前市场给沙特阿美的估值，差不多是1.7万亿~1.8万亿左右。

远比当前世界第一市值的苹果1.18万亿，还要高出50%。

这样的一个超重量级巨无霸上市，募资金额必然也是天量。

按照此前沙特阿美预计发行2%的股份计算，如果按照1.7万亿美元的估值来计算，那么沙特阿美此次的募资金额将达到恐怖的340亿美元，远超过阿里巴巴在2014年创下的250亿美元的募资记录。

这是真正意义上的天量募资。

这不得不让人想起2007年底上市的中国石油。

在2007年，正是全世界石油价格开始最疯狂的时候。

当时石油价格一路涨上100美元，在2008年甚至达到了147美元的历史最高。

中国石油就是在这个油价疯狂的背景上市的。

当时中国石油的发行价是16.7，募资668亿，创下当时A股最大募资金额。

后来中国石油2007年11月5日上市，当时创下了开盘价45元的天价。

因为当时处于2007年大牛市，中国石油上市的时候大盘在5000多，正是市场最狂热的时候。

当时无数无良的媒体、券商作为卖方拼命鼓吹中石油，配合当时的国际油价，买入中国石油，几乎成为全体A股股民的共识。

所以，在这样狂热的鼓吹氛围之下，中国石油以16.7的发行价，最终却以45块钱的天价开盘，市场狂热的气氛可见一斑。

而中国石油曾经在那短短的一天，一度市值超过1万亿美元。

成为世界上首家市值超过1万亿美元的企业。

然而中国石油也成为压垮2006-2007年大牛市的最后也是最致命的秤砣。

在2007年11月5日中国石油上市后，A股就迅速从6000开始了长达一年的直线下泄之路。

所以在老股民的心中，对于中国石油这样的巨无霸上市，心里一直都是有阴影的。

最终12年的时间过去了，中国石油从45块钱，一路跌到了现在5.5。并且还在最近每天不停的刷新历史新低记录。

下图是中国石油的月线。

可以到，如果当时有人在40块钱上方买了中国石油，那么你一直拿到今天，仍然还会亏损87%，连续腰斩了3次。

曾经有人打趣说，中国石油在我们有生之年，是没指望解套了，也许可以把中国石油的股票当作传家之宝，传给下一代，也许等中国可以勘探外星球的时候，才有可能解套。

我不知道中国石油在有生之年还能不能解套，回到历史高。

但我们可以从中到一，这种巨无霸上市，对市场的虹吸效应，已经背后深远的影响。

那就是，为什么这些巨无霸要赶着集中上市。

2、为什么这些巨无霸要赶着上市

其实，并不是这些巨无霸要集中在某些时间上市，而是时间不等人，他们必须赶在某些时间节前上市。

所以我们可以到，这次阿里巴巴是神速上市，这并非要去托港股，而是阿里巴巴再不上市，短时间内就没机会以这么高的价格做二次融资了。

为什么，因为接下来，在进入12月份后，就进入了我之前8月份预判的世界经济危机要爆发的高危时间。

我之前在8月底的经济危机专题分析里，曾经提到过。

以2019年12月26日的日食摩羯作为中心，还有2020年1月13日的土星跟冥王星合相在摩羯座。

这两个时间，是对应今明两年可能爆发的经济危机的高危星相。

因为土星和冥王星都是大周期星相，所以他们的合相影响范围可以覆盖到前后半年的范围。

而日食摩羯的影响也将持续前后三个月的范围。

所以我之前在8月底的章里曾经提到过，以2019年12月26日作为关键时间，前后三个月的范围，都是接下来可能爆发经济危机的高危时间周期。

也就是说，从2019年9月~2020年3月，这半年的时间里，是很有可能爆发45年一次的世界经济危机。

并且以2019年12月26日为关键时间，越靠近12月26日，就越危险。

春江水暖鸭先知，正如大灾害前往往一些灵敏的动物都会有先兆。

资本市场，特别是一级市场，则更是对危险嗅觉最敏锐的。

我们都很清楚，这些巨无霸上市的最好年份，多是大牛市的时候，因为牛市，市场情绪高涨，所以往往能给这些巨无霸IPO高溢价，使其获得更高的募资金额，这其中有着庞大的利益纠葛。

所以中国石油会是在2007年底，赶在牛市崩盘前上市，是有因的。

因为当时中国石油再不上市，后面可能很长一段时间都没有上市的机会了。

同理，阿里巴巴如果不赶在12月份之前上市，那么后面即使阿里巴巴还能继续二次融资，恐怕也没有188港币这样高昂的发行价。

跟这个因类似，沙特阿美从3年前就筹划要上市，一路折腾了3年，最早沙特给其的目标估值是2万亿美元。

但目前，估计只有1.7-1.8万亿美元。

这说明一个什么问题，那就是资本市场对其的承受力度，并没有那么强。

而在这种情况下，沙特阿美仍然捏着鼻子上市，只能说明一个问题——时不我待。

时不我待这个词，港交所总裁李小加，在之前9月份试图收购伦交所的时候，也曾经说过。

实际上，对于这些全球巨无霸来说，时不我待，也都是他们头上悬着的达摩克里斯之剑。

就以沙特阿美来说，沙特的目标估值是2万亿美元，如果大环境允许的话，沙特肯定会选择继续等待，等待资本市场情况更好，来给予更高估值。

但沙特并没有选择继续等待，而是捏着鼻子接受了1.7万亿这个比较折中的估值。

这只能说明，对沙特来说，也是时不我待。

为什么时不我待，因为如果沙特阿美这个时候不上市，恐怕后面连1.7万亿美元都没有了。

所以他必须上市，赶紧上市。

因此哪怕在之前沙特曾经遭受无人机袭，一度石油产量锐减一半，让其IPO计划严重受阻，但这却没有影响沙特阿美的上市步伐，反而进一步加快了。

只能说明一个问题，那就是真的时不我待了。

包括A股也是如此，为什么有那么多巨无霸，赶着在12月份之前上市。

同样，也是时不我待。

本来源“星座金融”公众号。

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