海通国际给予成都银行增持评级，目标价位19.97元

海通国际Nicole Zhou,林加力近期对成都银行进行研究并发布了研究报告《22年中报点评Q2单季度利润增速逼近35%，资产质量继续向好》，本报告对成都银行给出增持评级，认为其目标价位为19.97元，当前股价为15.51元，预期上涨幅度为28.76%。

　　成都银行(601838)　　Q2 单季度利润增速逼近 35%。成都银行 22 年 H1 的营业收入同比增长 17.0%，归母净利润同比增长 31.5%，营收和归母净利润Q2 单季同比分别增长 16.4%和 34.1%，Q2 单季度利润增速逼近35%。　　手续费收入表现出色。成都银行积极优化投资交易管理架构和运行机制，持续开发新产品，完善全行产品体系，理财业务资产配置和投资研究能力不断增强。22 年 H1 手续费净收入增速为35.8%，其中理财以及资产管理业务收入同比增长了 21.7%，在资本市场并不理想的情况下，依然取得了亮眼的成绩。　　数字化转型进一步加快。 成都银行紧跟数字化变革步伐，打造全行客户服务主要渠道，持续保持发展动能。22 年上半年手机银行客户规模达到 366.74 万户，较 2021 年 H1 增长 14.28%，全行电子渠道分流率达到 92.71%。　　资产质量继续向好。成都银行 22 年 H1 的不良率为 0.83%，和Q1 相比下降了 8BP。Q2 的拨备覆盖率为 474.44%，和 Q1 相比上升了 38.75 个百分点，逾期贷款占比从 2021 年年底的 0.96%下降至 Q2 的 0.84%。　　投资建议。我们预测 2022-2024 年 EPS 为 2.72、3.22、3.78 元，归母净利润增速为 25.55%、18.46%、17.10%，原 2022-2023 年EPS 为 2.69、3.16 元。我们根据 DDM 模型（基本假设不变）得到合理价值为 19.97 元；根据可比估值法给予公司 2022E PB 估值为 1.30 倍（可比公司为 0.68 倍），对应合理价值为 19.25 元。考虑到 DDM 模型更能反映公司长期价值，我们目标价为 19.97元（对应 2022 年 PE 7.34 倍，同业公司对应 PE 为 5.14 倍），原目标价为 19.57 元，我们维持“优于大市”评级。　　风险提示企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券邵春雨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.18%，其预测2022年度归属净利润为盈利97亿，根据现价换算的预测PE为5.81。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级17家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为19.7。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，成都银行（601838）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。该股好公司指标4星，好价格指标4星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。