回顾2021数据前，请一定清晰明白，2022海康的

回顾2021数据前，请一定清晰明白，2022海康的研发投入已经达到了惊人的20%以上了。如果说业绩有所下降，那净利润的钱7亿多，基本都投入到研发之中了。

一、行业分析

1、市场竞争类型

公司处于技术创新市场，核心竞争力是人才和研发技术能力。个人认为属于寡头竞争市场，

2、行业前景分析

公司属于智能物联领域，安防龙头股，技术创新行业永远伴随着人类的安全舒适需求，市场前景极大。

二、公司分析（2021年部分数据）

1、盈利能力分析

先从盈利能力指标看，毛利率为41.47%（不错），净资产收益率为26.47%（非常棒）。

2、营运能力分析

存货周转率为3.08次，总资产周转次数为0.85次。应收账款周转天数分别为106天。

3、成长能力分析

2021年，营业收入814.2亿，营收增长率为28.2%，净利润增长率为25.51%。资产负债率34%，较低，有实力！

4、费用分析

2021年，海康威视的财务费用为负的1.3亿。

这和美凯龙24.6亿元高额的财务费用比起来，真是一个天上，一个地上。美凯龙的钱都用在了还银行贷款利息，看着心疼。而海康的钱，都用在了刀刃上，花得值得！

2021年，研发费用投入82.52亿元，占销售收入的10%，对于技术型，要维持长足的发展，就要不断地技术创新，这样才未来可期！

5、分红数据

近三年分红和股息率数据

（1）2020年，每10股派7元，按除息前一天收盘价28.41元计算，股息率2.4%。

（2）2021年，每10股派8元，按除息前一天收盘价64.36元计算，股息率1.2%

（3）2022年，每10股派9元，按除息前一天收盘价32.4元计算，股息率2.7%。

公司分红很有特点，从2018年到2022年，每年增加1元钱，够任性 ！

三、估值（价格）分析

截止到8月5日收盘32.5元，市值3065亿。市销率3.76。动态市盈率33.55倍。市净率5.34倍。每股未分配利润5元。

850亿的营收。3065亿的估值。单纯从数字上看，估值偏高，至少提前透支了未来5年以上的市值！但是，海康威视优秀的净资产收益率，优秀的资产质量。在疫情大环境下，仍然展现出王者的增长韧性，依然保持较好增长，说明产品优势明显，客户黏性稳定！