天真的多头
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
沪农商行披露2022 年三季报。公司2022 年前三季度实现营业收入195.4 亿元,同比增长7.6%,增速较中报回升0.6 个百分点;前三季度实现归母净利润89.8 亿元,同比增长17.1%,增速较中报提高2.8 个百分点。公司前三季度平均总资产回报率为0.78%,较上年同期增加0.05 个百分点;加权平均净资产收益率为9.20%,较上年同期下降0.12 个百分点。
规模稳定扩张。公司2022 年三季末总资产较年初增长6.3%至12311 亿元,同比则增长了10.3%,增速较中报小幅提高1 个百分点,稳定扩张。其中贷款和垫款总额6500 亿元,较上年末增长5.9%;吸收存款本金8918 亿元,较上年末增长6.4%。期末核心一级资本充足率13.13%,一级资本充足率13.16%、资本充足率15.67%,均符合监管要求。
营收增长稳定,手续费净收入降幅收窄。公司2022 年前三季度实现营业收入195.4 亿元,同比增长7.6%,增速较中报回升0.6 个百分点。其中利息净收入同比增长8.6%,非息收入同比增长4.1%。非息收入中,手续费净收入同比下降2.3%,主要受二季度上海疫情影响,但环比来看,三季度以来随着疫情转为常态化管理,手续费净收入降幅收窄。
资产质量稳定。公司资产质量指标比较稳定,其中三季末公司不良贷款余额为62.27 亿元,不良贷款率为0.96%,较上年末上升0.01 个百分点。拨备覆盖率为439,较上年末减少3.4 个百分点;贷款拨备率为4.2%,较上年末持平。公司净利润增速明显高于营收增速,主是在三季度收回部分不良资产,使得累计计提的用减值损失少于上年同期。
科创金融进一步发展。三季度末公司科技型企业贷款规模达697 亿元,较上年末增加171 亿元,增幅32%。累计服务企业约5800 家;“鑫动能”培育库企业达655 家,综合授规模近550 亿元。
投资建议我们保持盈利预测不变,预计2022-2024 年归母净利润111/125/138 亿元,同比增速14.4/12.3/10.9%;摊薄EPS 为1.15/1.29/1.43元;当前股价对应PE 为4.6/4.1/3.7x,PB 为0.5/0.5/0.4x,维持“增持”评级。
风险提示宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。
来源[国证券股份有限公司 陈俊良/王剑/田维韦] 日期2022-11-23
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目前黄金概念主力资金净流入9.66亿元,涨幅领先个股为晓程科技、曼卡龙
5月20日有色冶炼加工概念主力资金净流入8.48亿元 电工合金、章源钨业涨幅居前
今日养鸡概念在涨幅排行榜位居第4,春雪食品、立华股份等股领涨
天真的多头
沪农商行(601825)业绩稳定增长 科创金融进一步发展
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沪农商行披露2022 年三季报。公司2022 年前三季度实现营业收入195.4 亿元,同比增长7.6%,增速较中报回升0.6 个百分点;前三季度实现归母净利润89.8 亿元,同比增长17.1%,增速较中报提高2.8 个百分点。公司前三季度平均总资产回报率为0.78%,较上年同期增加0.05 个百分点;加权平均净资产收益率为9.20%,较上年同期下降0.12 个百分点。
规模稳定扩张。公司2022 年三季末总资产较年初增长6.3%至12311 亿元,同比则增长了10.3%,增速较中报小幅提高1 个百分点,稳定扩张。其中贷款和垫款总额6500 亿元,较上年末增长5.9%;吸收存款本金8918 亿元,较上年末增长6.4%。期末核心一级资本充足率13.13%,一级资本充足率13.16%、资本充足率15.67%,均符合监管要求。
营收增长稳定,手续费净收入降幅收窄。公司2022 年前三季度实现营业收入195.4 亿元,同比增长7.6%,增速较中报回升0.6 个百分点。其中利息净收入同比增长8.6%,非息收入同比增长4.1%。非息收入中,手续费净收入同比下降2.3%,主要受二季度上海疫情影响,但环比来看,三季度以来随着疫情转为常态化管理,手续费净收入降幅收窄。
资产质量稳定。公司资产质量指标比较稳定,其中三季末公司不良贷款余额为62.27 亿元,不良贷款率为0.96%,较上年末上升0.01 个百分点。拨备覆盖率为439,较上年末减少3.4 个百分点;贷款拨备率为4.2%,较上年末持平。公司净利润增速明显高于营收增速,主是在三季度收回部分不良资产,使得累计计提的用减值损失少于上年同期。
科创金融进一步发展。三季度末公司科技型企业贷款规模达697 亿元,较上年末增加171 亿元,增幅32%。累计服务企业约5800 家;“鑫动能”培育库企业达655 家,综合授规模近550 亿元。
投资建议我们保持盈利预测不变,预计2022-2024 年归母净利润111/125/138 亿元,同比增速14.4/12.3/10.9%;摊薄EPS 为1.15/1.29/1.43元;当前股价对应PE 为4.6/4.1/3.7x,PB 为0.5/0.5/0.4x,维持“增持”评级。
风险提示宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。
来源[国证券股份有限公司 陈俊良/王剑/田维韦] 日期2022-11-23
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