太平洋给予京沪高铁增持评级

2022-05-11太平洋证券股份有限公司程志峰对京沪高铁进行研究并发布了研究报告《京沪高铁当前控制成本，静待疫后复苏》，本报告对京沪高铁给出增持评级，当前股价为4.48元。

　　京沪高铁(601816)　　事件　　京沪高铁（601816）发布年报，2021年全年实现营业总收入293亿元，比上年增长16.11%；营业总成本230.6亿元，比上年同期增长8.7%；归母净利润48.2亿元，比上年同期增长49.2%。2022年Q1季度，公司营业收入同比增长1.1%，归母净利润同比下降31.6%。　　点评　　1、年报告期内，京沪高铁本线列车运送旅客3529.1万人次，同比增长27.1%，高于全国铁路同期客运量18.5%的增速；京沪跨线列车运营里程完成7250.4万列公里，同比增长4.8%。京沪高铁持有京福安徽公司65.08%的股份，京福安徽公司管辖线路列车运营里程完成2941.8万列公里，同比增长24.4%；京福安徽公司营收45.4亿，2021年亏损17.2亿，比上年亏损收窄3.7亿。　　2、优化浮动票价机制。参照2020年10月公告票价机制改革后的最高票价测算，到2022年5月，商务座涨幅16%，二等座涨幅10.7%。票面比价关系为3.5~1.6倍不等。　　3、疫情仍然是当前最主要的影响因素，Q1季度的盈利是因为1-2月春运高峰。我们预计疫情在Q2季度后会逐步渐弱，社会必迎来恢复性出行。而公司当前控制成本，也是为全年业绩高弹性做准备。　　投资评级　　预计未来3年EPS分别为0.09、0.21和0.27，对应PE分别为47、21和16，我们首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示　　疫情持续影响时长，超出预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券王西典研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.87%，其预测2022年度归属净利润为盈利114.79亿，根据现价换算的预测PE为19.48。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级4家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为6.07。证券之星估值分析工具显示，京沪高铁（601816）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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