汽车周报应对补贴退坡多车企积极调价 广州车展新车发布看点多...

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本期投资提示

    新能源补贴正式退出，近期多家车企宣布对旗下产品进行价格调整。价格调整主要是新能源汽车补贴政策在2022 年12 月31 日正式到期所致。具体来看，特斯拉、小鹏、魏牌等保持零售价与原补贴后价格一致，由车企来承担补贴退出的差额；比亚迪、长安、奇瑞、吉利、广汽埃安等车企则是对于产品进行部分涨价，与消费者共同承担补贴退出带来的售价影响；也有车企不再实施保价措施，补贴的退出将直接影响消费者购车成交价格。

    12 月30 日广州车展正式举办，各家车企展现了各自最新的技术与产品。本次广州车展的主题为“新科技，新生活”，作为我国防疫政策放开后的第一个恢复的大型A 级车展，拥有较多看点特斯拉带来了“地表最快量产车”Model S Plaid 与Model XPlaid；极氪亮相无人驾驶商业运营概念车M-Vision；合创展出了全新纯电MPV 车型V09；集度发布纯电SUV ROBO-01 与纯电轿跑ROBO-02；广汽埃安Hyper GT 是基于纯电专属平台AEP 3.0 打造的量产纯电轿跑；魏牌蓝山DHT-PHEV 为用户共创而诞生的全新旗舰大六座智能SUV；坦克带来首款新能源越野SUV 坦克500 PHEV；长安亮相国内首款量产氢燃料电池轿车深蓝SL03 氢电版；日产启辰发布品牌首款插电混动车型大VDD-i 超混动，以及首款纯电概念车Ve concept。

    12 月新能源车企中除哪吒外销量环比普涨，10 家新能源车企合计交付35.3 万辆，环比+4%，表现符合预期。具体来看，比亚迪交付235197 量，同环比+150%/+2%；埃安交付30007 辆，同环比+107%/+4%；理想交付21233 辆，同环比+51%/+41%；蔚来交付15815 辆，同环比+51%/+12%；极氪交付11337 辆，同环比+199%/+3%；小鹏交付11292 辆，同环比-29%/+94%；问界交付10143 辆，环比+23%；零跑交付8493辆，同环比+9%/+6%；哪吒交付7795 辆，同环比-23%/-48%；岚图交付1729 辆，同环比-48%/+15%。我们认为随着年底疫情管控措施优化、新能源补贴政策到期、以及各车企冲刺年度销量目标，使得11 月压抑的需求在12 月得到释放，多家车企销量均有同环比改善；但疫情的快速扩散仍然对终端需求产生一定影响，因此12 月新能源整体销量呈现“小幅回暖”状态。

    投资分析意见展望23 年，竞争加剧将是行业发展的必然选择，因此我们更坚定看好有自身技术、品牌壁垒的整车企业，看好比亚迪、特斯拉、长安汽车、吉利汽车，以及长城汽车。同时在降本增效，客户突破上有着较强竞争力的零部件企业，看好华阳集团、科博达、爱柯迪、星宇股份、英搏尔、精锻科技等。

    核心风险疫情反复及供应链安全风险、海外需求释放不及预期、原材料涨价超预期。

来源[上海申银万国证券研究所有限公司 戴文杰]   日期2023-01-03