富途评 | 英特尔重新上调全年业绩指引 全球「芯」拐又一号？

　　美股周四(7月24)盘后，芯片老大哥英特尔公布了Q2财报：GAAP下，营收165亿美元，同比下滑3%，超过公司在Q1时给的业绩指引156亿美元；EPS0.92美元，同比下滑12%，但超过Q1指引$0.83美元。营收、盈利双双超预期，英特尔股价盘后大涨5%。

1、自动驾驶、物联网业务增长迅猛

　　 CEO Bob Swan指出公司Q2业绩能超预期是因为数据和计算密集型应用的增长推动了客户对以PC为中心和以数据为中心的业务的更高性能产品的需求。

　　英特尔的业务分成两大部分：PC中心业务和数据中心业务。

资料来源：英特尔财报

　　具体来，PC中心业务Q2同比增长1%，财报披露除了客户对高性能计算产品需求增长外，因贸易摩擦影响客户提前配货也是因之一。基于10nm的第10代英特尔酷睿处理器已经开始出货，PC中心业务是英特尔的成熟传统业务，近年来一直保持着缓慢增长。

　　数据中心业务Q2同比下滑7%，但是Mobileye(自动驾驶)同比增长16%，表现不俗。据统计，到目前为止，与Mobileye合作过的整车厂已超过25家，使用Mobileye自动驾驶芯片的Tier1数量达到了8家，除此之外，Mobileye还与特斯拉(已经是过去式)、宝马、奥迪、通用、蔚来等整车厂共同进行自动驾驶汽车的研发。

　　 IOTG(物联网)同比增长12%，营收创新高。无独有偶，台积电此前公布财报也显示，高性能计算和物联网业务增长迅猛。

资料来源：台积电财报

　　近来，物联网热闹非凡，各巨头纷纷加紧卡位，阿里的平头哥半导体公司成立一年就发布了首款面向AIoT时代的处理器——玄铁910。自半导体产业诞生以来，过去数十年经历了多次变革，每次变革都来自应用场景的推动：PC时代成就了英特尔，移动互联网时代成就了Arm和高通，而如今进入AIoT时代，错失了移动互联网时代的英特尔能不能重塑PC时代的王者风范？

2、一念放下，万般自在

　　英特尔披露与苹果已经签署关于收购英特尔智能手机调制解调器业务的协议，英特尔的2200名工程师将会加入苹果，苹果还将获得相关知识产权、设备及租约。这笔交易中，苹果将会花费10亿美元，并预计在第四季度完成。

　　英特尔将会保留调制解调器在除智能手机外其它领域的应用业务，例如PC、物联网及自动驾驶。英特尔CEO Bob Swan对此表示：这项协议使我们能够专注于为5G网络开发技术，同时保留我们团队创造的关键知识产权和调制解调器技术。

　　在今年四月，因为苹果和基带龙头高通重新达成了新的协议，英特尔方面以找不到清晰的盈利路线为由，宣布退出移动基带市场，因为苹果是英特尔的唯一客户。

　　强如英特尔在基带这个领域，也难以撼动高通地位，“专利流氓”高通真的不是浪得虚名。而高通有机会和苹果合作发展壮大，是拜英特尔所赐：乔布斯刚设计IPhone时，给了英特尔CEO Paul Otellini开发第一款iPhone处理器的机会，但是却被断然拒绝了，因为他不相苹果能卖那么多的iPhone手机。

3、重新上调全年指引，“芯”拐又一号

　　 Q1英特尔对2019年全年营收预期给出了一个非常悲观的预期：由1月份公布的715亿美元下调至了690亿美元，股价应声大跌9%。不过Q2英特尔营收、盈利双双超过预期，发现业务没有那么差，并重新上调了全年的预期到695亿美元，增加了5亿美元。

资料来源：富途牛牛

　　拐龙头，和第一大晶圆厂台积电一样，芯片老大哥英特尔上调了下半年的预期，或许这是业绩持续跌了几个季度的芯片股迎来向上拐的又一号。

编辑/jasonzeng

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