微笑沉默啊
中银国际证券股份有限公司余嫄嫄,徐中良近期对桐昆股份进行研究并发布了研究报告《长丝景气度向好,印尼项目拓展一体化布局》,本报告对桐昆股份给出买入评级,当前股价为15.25元。
桐昆股份(601233) 2023年上半年,公司实现营业收入368.97亿元,同比增长23.60%;归母净利润1.05亿元,同比减少95.42%。2023年第二季度实现营收209.84亿元,同比增长24.48%,环比增长31.86%;归母净利润5.95亿元,同比下降25.20%,环比扭亏为盈。长丝价差逐步修复,公司新增产能有序投放,同时布局印尼1600万吨炼油项目,看好长期发展,维持买入评级。 支撑评级的要点 长丝价差环比改善,行业景气度回暖。2023年上半年,公司长丝实现销售444.93万吨,其中POY/FDY/DTY销量分别为336.76/62.86/45.31万吨,同比增长24.20%/34.40%/31.37%,其中第二季度比第一季度环比增长39.15%/7.25%/17.63%。产品价格企稳回升,2023年第二季度,POY/FDY/DTY销售均价分别为6730.29/7533.98/8284.38元/吨,同比下降6.60%/3.98%/7.64%,环比上涨1.07%/1.21%/0.43%,此外,嘉通能源两套PTA装置进入试生产阶段,长丝主要原料实现自给自足,成本优势进一步增强。下游需求持续提升,Wind数据显示,2023年前三季度江浙地区下游织机的开工率分别为42.80%/58.08%/63.38%。“金九银十”需求旺季即将来临,涤纶长丝景气度或持续回暖。 浙石化亏损拖累投资收益,盈利能力或触底回升。2023年上半年,由于下游需求不畅,炼化行业景气度低迷,浙石化净利润为-17.52亿元,造成公司3.50亿元的投资亏损。根据百川盈孚统计数据,三季度以来,PX/汽油/EVA国内市场均价为8472.67/9082.42/14932.6元/吨,较二季度分别变动-0.54%/+2.17%/+0.51%;未来随着下游需求复苏,浙石化盈利能力有望逐步修复。 长丝产能集中投放,印尼项目拓展一体化布局。2023年上半年长丝产能集中投放,强势扩产巩固龙头地位。恒超二期、恒阳CP1-CP2按计划进入试生产阶段,新疆宇欣和嘉通首套有光聚酯装置成功投料开车,新疆中昆项目计划在三季度中交、年底投产。上半年公司聚酯长丝直纺新产能投放量达210万吨,占行业新投产比重约70%。与此同时,公司向上游延伸产业链,积极拓展一体化布局。6月26日,公司公布与新凤鸣共同启动印尼1600万吨/年炼油炼化一体化项目,拟投入的资金规模达86.24亿美元,公司在长丝行业的龙头地位持续巩固,同时印尼大炼化项目有望塑造桐昆新的成长曲线,发展空间显著提升。 估值 考虑到涤纶长丝行业景气度下滑,下调盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润分别为16.99亿元、35.47亿元、47.73亿元,EPS分别为0.70元、1.47元、1.98元,对应当前市盈率分别为21.1倍、10.1倍、7.5倍,公司龙头地位巩固,成长空间提升,维持买入评级。 评级面临的主要风险 下游需求恢复不及预期,上游原材料价格剧烈波动,在建项目投产进度不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,达证券左前明研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为57.92%,其预测2023年度归属净利润为盈利15.24亿,根据现价换算的预测PE为24.13。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有20家机构给出评级,买入评级18家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为17.17。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
3人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:中银国际证券股份有限公司(以下详情>>
答:中银证券上市时间为:2020-02-26详情>>
答:www.bocichina.com详情>>
答:每股资本公积金是:未公布详情>>
答:中银证券的子公司有:7个,分别是:详情>>
燃料乙醇概念大涨2.64%,溢多利以涨幅20.0%领涨燃料乙醇概念
维生素涨价概念逆势走强,突破极反通道强势通道线
干细胞概念逆势上涨,概念龙头股北大医药涨幅10.06%领涨
微笑沉默啊
中银证券给予桐昆股份买入评级
中银国际证券股份有限公司余嫄嫄,徐中良近期对桐昆股份进行研究并发布了研究报告《长丝景气度向好,印尼项目拓展一体化布局》,本报告对桐昆股份给出买入评级,当前股价为15.25元。
桐昆股份(601233) 2023年上半年,公司实现营业收入368.97亿元,同比增长23.60%;归母净利润1.05亿元,同比减少95.42%。2023年第二季度实现营收209.84亿元,同比增长24.48%,环比增长31.86%;归母净利润5.95亿元,同比下降25.20%,环比扭亏为盈。长丝价差逐步修复,公司新增产能有序投放,同时布局印尼1600万吨炼油项目,看好长期发展,维持买入评级。 支撑评级的要点 长丝价差环比改善,行业景气度回暖。2023年上半年,公司长丝实现销售444.93万吨,其中POY/FDY/DTY销量分别为336.76/62.86/45.31万吨,同比增长24.20%/34.40%/31.37%,其中第二季度比第一季度环比增长39.15%/7.25%/17.63%。产品价格企稳回升,2023年第二季度,POY/FDY/DTY销售均价分别为6730.29/7533.98/8284.38元/吨,同比下降6.60%/3.98%/7.64%,环比上涨1.07%/1.21%/0.43%,此外,嘉通能源两套PTA装置进入试生产阶段,长丝主要原料实现自给自足,成本优势进一步增强。下游需求持续提升,Wind数据显示,2023年前三季度江浙地区下游织机的开工率分别为42.80%/58.08%/63.38%。“金九银十”需求旺季即将来临,涤纶长丝景气度或持续回暖。 浙石化亏损拖累投资收益,盈利能力或触底回升。2023年上半年,由于下游需求不畅,炼化行业景气度低迷,浙石化净利润为-17.52亿元,造成公司3.50亿元的投资亏损。根据百川盈孚统计数据,三季度以来,PX/汽油/EVA国内市场均价为8472.67/9082.42/14932.6元/吨,较二季度分别变动-0.54%/+2.17%/+0.51%;未来随着下游需求复苏,浙石化盈利能力有望逐步修复。 长丝产能集中投放,印尼项目拓展一体化布局。2023年上半年长丝产能集中投放,强势扩产巩固龙头地位。恒超二期、恒阳CP1-CP2按计划进入试生产阶段,新疆宇欣和嘉通首套有光聚酯装置成功投料开车,新疆中昆项目计划在三季度中交、年底投产。上半年公司聚酯长丝直纺新产能投放量达210万吨,占行业新投产比重约70%。与此同时,公司向上游延伸产业链,积极拓展一体化布局。6月26日,公司公布与新凤鸣共同启动印尼1600万吨/年炼油炼化一体化项目,拟投入的资金规模达86.24亿美元,公司在长丝行业的龙头地位持续巩固,同时印尼大炼化项目有望塑造桐昆新的成长曲线,发展空间显著提升。 估值 考虑到涤纶长丝行业景气度下滑,下调盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润分别为16.99亿元、35.47亿元、47.73亿元,EPS分别为0.70元、1.47元、1.98元,对应当前市盈率分别为21.1倍、10.1倍、7.5倍,公司龙头地位巩固,成长空间提升,维持买入评级。 评级面临的主要风险 下游需求恢复不及预期,上游原材料价格剧烈波动,在建项目投产进度不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,达证券左前明研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为57.92%,其预测2023年度归属净利润为盈利15.24亿,根据现价换算的预测PE为24.13。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有20家机构给出评级,买入评级18家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为17.17。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
相关帖子