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中银证券给予隆基绿能买入评级

  • 作者:Kevin23333
  • 2023-05-10 14:12:14
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中银国际证券股份有限公司李可伦,李天帅近期对隆基绿能进行研究并发布了研究报告《硅片组件出货稳步提升,电池新技术持续突破》,本报告对隆基绿能给出买入评级,当前股价为33.36元。

  隆基绿能(601012)  公司发布 2022 年年报与 2023 年一季报,盈利同比+63%/+37%。公司硅片组件出货稳步增长, 电池新技术持续突破,氢能业务加速布局;维持买入评级。  支撑评级的要点  2022 年盈利同比增加 63%, 2023Q1 盈利同比增长 37% 公司发布 2022年年报,实现收入 1,289.98 亿元,同比增长 60.03%,归母净利润 148.12亿元,同比增长 63.02%,实现扣非净利润 144.14 亿元,同比增长 63.31%。公司同时发布 2023 年一季报,实现盈利 36.37 亿元,同比增长 36.55%。  单晶硅片出货较快增长,降本持续推进 2022 年,公司实现单晶硅片出货量 85.06GW,其中对外销售 42.52GW, 对外销量同比增长 25.33%;硅片及硅棒业务收入 381.97 亿元,同比增长 124.32%,毛利率下降 9.93pct至 17.62%。 2022 年公司硅片全工序非硅成本同比下降 4.12%。 2023 年公司单晶硅片出货量目标 130GW(含自用)。  电池组件出货稳步提升 2022 年公司实现单晶组件出货量 46.76GW,其中对外销售 46.08GW,外销量同比增长 23.75%;全年实现电池组件收入848.49 亿元,同比增长 45.15%,毛利率同比下降 3.41pct 至 13.65%。 2023年电池、组件出货量目标 85GW(含自用)。  电池新技术持续突破 2022 年,公司自主研发的硅异质结电池转换效率达到 26.81%,创造了目前全球硅基太阳能电池效率的最高纪录,自主研发的 HPBC 新型电池技术导入大规模商业化量产,量产转换效率超过25%,基于 HPBC 技术的 Hi-MO 6 组件产品转换效率最高可达 23.2%。  氢能业务加速布局 2022 年公司加快氢能等新业务拓展,成功中标了我国首个万吨级光伏绿氢示范项目—中石化新星新疆库车绿氢示范项目。  估值  在当前股本下,结合公司年报及行业供需情况,我们将公司 2023- 2025年预测每股收益调整至 2.45/3.11/3.72 元(原预测 2023-2025 年每股收益为 2.64/3.26 /-元),对应市盈率 13.5/10.6/8.9 倍;维持买入评级。  评级面临的主要风险   国际贸易壁垒风险;行业需求不达预期;价格竞争超预期;光伏政策风险;降本不达预期;新技术性价比不达预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华创证券黄麟研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.3%,其预测2023年度归属净利润为盈利193.84亿,根据现价换算的预测PE为12.9。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有28家机构给出评级,买入评级23家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为53.6。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,隆基绿能(601012)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星,好价格指标3星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)

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