中国建筑，还有上涨空间吗？高达一倍

自新年以来，以5G为首的科技板块就开启了涨涨涨的模式，创业板指数更是连续拉升，从2月3日的1795连续上涨至最高2293（2月25日），在半个月稍多一的时间里涨幅高达27.7%。主要就是认为在疫情过后，为了防止经济增长失速，可能会加大5G的投入。市场一片牛市来了的欢呼。而中国建筑这类大懒臭几乎却是趴在地上不动。但真的如此吗？

各地基建项目不断上马

近期各地密集推出基础设施投资计划。根据统计，包括江苏、北京、云南等10个省市推出2020年重工程清单，还是以基础设施建设为主。例如云南计划在2020年推出重项目525个，总投资约5万亿元；河南2020年计划重建设项目高达930个，总投资3.3万亿元；10个已经公布重建设项目的省市，合计总投资高达25.5万亿元左右。可以说今年除了5G，少不了路桥地铁等基建。

无可争议的龙头

但从业绩上，中国建筑可以说是无可争议的国内基建龙头。截止到2019年三季度，中国建筑的营收总额高达9736亿元，净利润则创历史新高为281亿元。没有对比就没有伤害啊。咱们来一下行业行业第二名中国中铁的情况，根据公告中国中铁2019年前三季度的营收总额为5718亿元，利润仅有155亿元，可以到中国建筑营收是其的1.7倍，利润更是高达1.8倍。可以说中国建筑是行业内无可争议的龙头公司。

作为行业龙头有什么样的好处呢？可度更强！特别是重基础设施建设，重要需要考虑的就是安全性问题，在选择项目承包方的时候，会优先选择中国建筑这类的行业龙头，毕竟，经验丰富，而且抗风险的能力也不是一些中小型建设公司可以比拟的。

这是有数据支撑的，以公司新签订合同金额与公布的土木等基建合同总金额比值来，中国建筑从2011年的3.93%提升到2017年的9.43。可以出，龙头效应正在越来越明显。

并没有想象中的那么不堪

提到建筑行业，大家首先想到的可能就是那活跃在工地上的一个个农民工，其实大家都想错了，中国建中并不是想象中的一群农民工组成的公司，咱们一下公司披露的员工组成

可以到，公司主要都是大学以上学历，咱们到的那些农民工其实都是外包人员。咱说一下中国建筑的营收和利润增速，大家可能觉得中国建筑的成长性很一般，怎么话不多说，数据为证啊。刨除2010年高达425.25%的营收增速外，中国建筑十余年来的营收增速可以说几乎保持在15%左右，从2008年的2021亿元，涨到2018年的12000亿元，十年涨了近6倍，更难能可贵的是净利润也是同步上涨的，从2008年的27亿元，上涨到281元，十年增长了十倍。

订单储备充足

那么中国建筑是不是涨到头了呢。大家都知道，基础设施建设的周期比较长，因此，项目基本上是招标完成拿到订单后，整个建设交付周期大约5.5年。

这个是有数据支撑的，我们可以到中国建筑2018年的营业收入和2012年年中的在手订单总额是相近的，2017年的营业收入和2011年年中的在手订单总额是相近的。那么咱么来一下中国建筑现阶段已经签订的订单情况，根据公告中国建筑新签订合同总金额为2.7万亿元（2019年年初数据）。也就是说，中国建筑五年后也就是2024年的营业收入将会达到2.7万亿，还有一倍的上涨空间（预计2020年营收收入为1.35万亿元）。

总结

也就是说即使中国建筑的市盈率保持现在的6倍不变，光是利润带来的股价涨幅就高达一倍。更何况，疫情过后各地在大力增加基础设施建设，中国建筑2.7万亿的营收目标会不会提前实现呢？我认为是很有可能的。