明阳智能业绩又爆雷了？？？

很多同样持有明阳的朋友估计已经麻了。虽然可能下周一晚上被打脸，但还是本着尽量客观的角度，从经营层面来分析一下三季度业绩暴雷的可能性。

我个人认为三季度的业绩应该还是可以的。根据我跟踪的项目情况，如果公司“吊装确认收入”的口径依然成立（这里插一嘴，这一点是个非常好操纵业绩的手段，公司也没少这么干，比如为了发行GDR把21Q4应该确认的收入移到22Q1），那其实789三个月确认收入的项目大部分都是去年三季度中标的订单，不含塔筒和含塔筒的均价大概在1800元/2000元，比二季度没低多少。再加上几个海风项目的收入确认，业绩暴雷的可能性不是很大。

电站销售情况没追踪到，这块两种逻辑都说得通没有电站销售所以业绩不好、业绩还行所以没卖电站。

再说几个对明后年业绩可能产生影响的利好因素

1. 帆石一二和青洲五六七可能可以在明年开工，根据部分标段的开标情况，这5GW的项目明阳拿到3GW问题不大。肉眼可见的明年还有海南1.1GW的项目预计交付、广西示范项目继续吊装、半岛北BW交付等等。

2. 青洲四、汕尾后湖、东方一期在明后两年能并网，总容量1.6GW。这部分自持每年增厚利润大几个亿，出售的话按单瓦净利1毛可以实现收益将近20亿。

3. 个人认为虽然国电投框招对后续中标的参考意义不大，但可以看到各家的报价相对比较理性，降幅基本都在10%以内（唯一一个不理性的已经被踢了），海风打价格战的可能性不大。

4. 广东省管竞配落地，主要集中在阳江和汕尾，这两个地方谁是大哥大家都很清楚。至于江门、珠海、徐闻，我觉得也能分一杯羹。国管项目同理。

当然，也有很多不确定因素存在。比如明年要交付的超级低价的蒙能杭锦、华电哈密项目（含塔筒不到1500元）；比如一片红海且技术路线小众的光伏项目投资等等。我相大家心里都有一杆尺，在客观理性看待公司、行业、管理层的前提下进行买卖。可能是我判断有误，但在当下，我认为我看到的更多是主观情绪的宣泄。