A股历来亏损之最？一年恐亏472亿 盐湖股份上市地位如何保

11日晚，盐湖股份（现为【*ST盐湖(000792)、股吧】）发布年报预告，公司预计去年净亏损约432亿元-472亿元，相比于2018年净亏损34.5亿元大幅增加。

亏损472亿是什么概念？券商中国报道，据青海省2018年国民经济和社会发展统计公报，当年全省实现生产总值为2865.23亿元。也就是说，*ST盐湖极有可能亏掉1/7个青海省。

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或将成为A股新晋亏损王

公开资料显示，盐湖股份（现为*ST盐湖）地处青海省格尔木市察尔汗，是中国现有最大的钾肥生产基地，为集生产、经营、科研、综合开发为一体的大型、现代化钾肥生产企业。其实际控股人为青海省国有资产投资管理委员会。

1月11日晚间，*ST盐湖披露2019年业绩预告，预计公司2019年将亏损432亿元-472亿元，归属于母公司的所有者权益为-286.20亿元。

据数据显示，这已经是*ST盐湖连续第三年亏损，2017年-2018年，该公司两年亏损额度达76亿元。如今，公司亏损进一步扩大，三年亏损最高将达548亿元。据交易所规定，上市公司连续三年亏损，将暂停上市。

从目前，*ST盐湖很可能成为A股新晋亏损王。数据显示，2013年至2018年，A股亏之最分别为天威保变、中国铝业、酒钢宏兴、石化油服、乐视网（维权）和【天神娱乐(002354)、股吧】（维权），分别亏损52亿元、162亿元、75.15亿元、161亿元、138亿和71.5亿元。

追溯过去十几年，亏损最大的是2014年中国铝业亏损162.17亿元，而2019年，*ST盐湖将亏损472亿的话，或将成为A股有史以来的最大亏损。

作为一家国企，*ST盐湖为何会出现如此巨大的亏损？

*ST盐湖表示，公司报告期对业绩造成主要亏损的因是破产重整进程中因资产处置预计产生的损失，初步预计对利润的影响金额约417.35亿元，此事项属非经常性损益。

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过度开发？破产重整？

据悉，盐湖股份在当年巅峰期的市值超过1900亿元，然而，由于过度开发，新项目“金属镁一体化项目（项目主体为盐湖镁业）”和“化工项目（盐湖海纳PVC一体化项目和化工综合利用一二期项目）”相关子公司每年产生巨额亏损，公司发展每况愈下。

*ST盐湖此次巨亏400多亿元，主要部分是处置金属镁一体化(主体为盐湖镁业)、海纳化工和综合利用一、二期项目相关资产和负债(后将此部分称为资产包)后产生的巨额损失。

2010年，盐湖股份开启了“金属镁一体化”，然而，由于进展不及预期以及生产要素发生巨变等因，出现巨额亏损，公司业绩出现断崖下跌。

截至2019年，金属镁一体化累计投入规模已经超过400亿元，投资一再超预算。此外，化工项目迟迟不能达产，海纳项目由于发生安全事故，项目竣工时间一再拖延。

据1月11日晚间公告，2019年，金属镁一体化项目仍然处于巨额亏损之中。其中盐湖镁业1-10月亏损约31亿元，海纳化工1-10月亏损约8亿元。化工分公司2019年全年亏损约8.62亿元。

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青海国资接盘？

2019年8月，*ST盐湖债权人泰山实业因一笔439万元的劳务欠款向西宁中级法院申请对公司进行重整。9月30日，青海省西宁市中级人民法院裁定受理*ST盐湖破产重整一案，并于同日指定青海盐湖工业股份有限公司清算组担任盐湖股份管理人。

据了解，当时的盐湖股份已经债务逾期，主要银行账户已经被冻结，无法开展正常经营，无法正常收取货款，已经无法通过生产经营获得稳定的现金流。无可奈何之下，*ST盐湖决定剥离亏损资产。

然而，在将近2个月的持续公开拍卖过程中，*ST盐湖剥离标的无人参与竞拍。

之后，为了保证公司未来上市地位，破产重整管理人于2019年12月27日与青海省汇资产管理有限公司签订《资产收购框架协议》，约定后续拍卖或协议转让中，汇资管将以30亿元转让价格兜底。

2020年1月9日到10日，在进行第六次拍卖仍无人竞拍之后，汇资管以30亿元的价格受让盐湖股份资产包。

这汇资管什么来头？

据悉，汇资管是一家地方国有资产管理公司，成立于2019年12月16日，其三名股东均为青海国资背景，其第一大股东为海西州国有资本投资运营(集团)有限公司。

随着青海国资背景的汇资管以30亿元承接了相关资产，导致上市公司业绩持续巨亏的资产将被剥离出上市公司，上市公司业绩层面最大的危机似乎得到了解决，然而，这并不意味着*ST盐湖的破产重整已经成功在望。

最新公告显示，*ST盐湖债权方面，截至2020年1月8日下午6时，共有1111家债权人向管理人申报债权，申报金额约为人民币485.88亿元。截至同日，管理人已初步审确定的债权金额约为人民币450.17亿元。

*ST盐湖要保其上市地位，其债权方面仍是一大难关。