东吴期权日报：50ETF震荡翻红 成交持续下滑 第372期 （20191210）

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市场交易回顾

50ETF缩量上涨   认沽合约普跌

周二，50ETF小幅低开，回踩支撑后缓慢回升收红，市场谨慎情绪再起，全天走势波澜不惊，收缩量小阳线。三大权重股表现偏弱，仅贵州茅台小幅上涨。

截止收盘，50ETF收于2.933，环比微涨0.07%；成交金额6.84亿元，环比下跌34.2%。

图1：50ETF分时走势

数据来源：汇客户端

认购主力合约购12月2950，早盘低开后冲高回落，随后基本维持震荡走势，午后随标的震荡走高，尾盘冲高回落，涨幅收窄，环比收涨1.76%；认沽主力合约沽12月2950，早盘高开后迅速冲高回落，随后维持盘整格局，午后随标的走强呈现逐级回落走势，尾盘触底反弹，跌幅收窄，环比收跌8.71%。

图2：主力认购合约行情（购12月2950）

数据来源：汇客户端

图3：主力认沽合约行情（沽12月2950）

数据来源：汇客户端

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期权数据回顾

成交持续下滑   持仓小幅回落 

周二，期权成交130.9万张，环比下降30%；持仓452.6万张，环比减少5%，认购减仓13.4万张（12月减仓10.7万张，1月小幅增仓0.29万张），认沽减仓10.74万张（12月减仓9.39万张，1月小幅增仓0.74万张）；成交沽购比0.96（上一日为0.90），持仓沽购比0.86（上一日为0.85）。

50ETF加权波动率指数，早盘高开后冲高回落，随后基本维持盘整格局，午后随50ETF震荡攀升而逐级回落，当日小幅收涨0.03个百分于12.74%（上一日为12.71%）。

具体数据参见以下滚动区域

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表1：期权成交及持仓统计

数据来源：Wind资讯

表2：认购、认沽成交及持仓统计

数据来源：Wind资讯

图4：近两个月期权成交情况              

数据来源：Wind资讯

图5：近两个月期权持仓情况

数据来源：Wind资讯

图6：50ETF期权波动率指数

数据来源：汇客户端

注：当日数据为大致统计，精确数据以清算后次日数据为准。

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模拟组合操作

周二，50ETF缩量上涨，沪股通北上资金全天单边净流入24.4亿元。期权数据上，成交持续下滑，持仓小幅回落，认购减仓多于认沽，波指高开后冲高回落，小幅收涨。

50ETF15分钟分时图上BOLL线收口再小幅发散，可惜依然没有明显方向，消耗反弹时间。后期走势依旧要权重股的表现，暂维持牛市价差组合。

（1）周三（12月11日）组合计划

注：①设不同模拟账户分别对应对大盘不同方向判断的激进和稳健观进行操作，每个账户初始资金设置为10万，后续将对账户的表现进行持续跟踪。

②考虑到开盘价格波动较大，模拟组合一般在9:50左右开仓。

③组合1单纯做卖出操作；组合2单纯做买入操作；组合3做牛差或熊差。

（2）周二（12月10日）组合回顾

组合1（卖出策略）：保留隔夜持仓，未操作，净值累计浮盈9.7%。

组合2（买入策略）：未操作，净值累计亏损24.7%。

组合3（价差策略）：盘中价差操作，净值累计浮盈2.68%。

组合表现如下图表：

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本作者：蒋辉

东吴证券财富管理部期权团队成员，投资顾问执业编号S0600611010056，上交所优秀股民学校讲师。10年证券从业经历，在客户营销、客户服务、投资顾问、投资咨询、投资者教育、代销金融产品、期权业务等方面拥有丰富的工作经验。

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