龙头战法和券商板块行情分析

龙头战法是A股市场最受追捧的一种操作方式，一旦看准龙头，牢牢抓住龙头，盈利是非常可观的。光大证券作为这波券商行情的龙头，应该说被很多投资者寄予了厚望，但为何刚当上龙头两天，就折戟成沙，戛然而止了？投研世家认为有以下几方面原因

第一，板块启动时机不成熟。A股各大板块在三四月份的普跌行情中，基本都是腰斩，甚至打了三折。高景气的新能源汽车和光伏板块，从底部起来也才刚刚一倍而已，离前高压力位还有不少的距离。一向傻大笨粗，无人问津的煤炭、石油，因为俄乌事件导致的能源危机，近期也受到资金的热捧，吸纳了巨量的资金。还有医疗、消费板块更是躺在地板上，不少被错杀的优质标的很有吸引力。

在这种局面下，券商板块的洼地效应不明显，资金有更好的去处，何必一定要在业绩差劲的券商板块死磕？券商板块启动的最佳时机，应该是等风头正盛的新能源板块再涨一涨，在接近前高的压力位时，会有一部分资金撤离，腾出手来做别的板块。另外，券商股起行情还要等消费、医疗板块的底部优质标反弹一波后再说。毕竟，消费医疗是很多投资者的最爱，如果同样都在低位，显然买消费医疗的优先级更高。

第二，龙头盘子太大，不堪担当大任。这波短暂的券商行情，市场选的龙头是光大证券。龙头之所以为龙头，重要标志之一是领涨，不仅要自己涨的高、涨的猛，还要能带动同板块的小弟一块涨。6月8日、9日、10日，光大证券三连板，但一个券商小弟都带不起来，因此只能算个股行情。6月13日光大证券收上影线，按理说自顾自的涨了三个板，可以见好就收了，次日大概率回调下跌。意外的是6月14日光大证券低开高走，尾盘突袭涨停，这才吸引了市场的目光，终于带动几只小弟跟风涨停。至此，光大证券稀里糊涂成为了券商龙头，黄袍加身后身价飙升，6月15日直接来了个一字高开，对投资者相当不友好。尤其是龙头战法的投资者，做不了龙头，宁可空仓，对其它低位券商根本没兴趣。

如果接下来光大证券能够扛着帅旗，继续涨停，继续打出空间，或许还能吸引没有龙头洁癖的资金去做其他券商小弟，形成板块效应，或许能让行情继续下去。但问题就出在这里，6月16日光大证券的市值已涨到1000亿之上，这么大的盘子，筹码几乎不限量供应，当日124亿的获利筹码砸出来，龙头战法的投资者再多，仰再坚定，也接不住这倾盆大雨的筹码。至此，光大证券再也扛不住券商龙头的帅旗，一旦帅旗倒下，必然导致军心浮动，接下来树倒猢狲散是必然的结果。光大证券虽然是券商龙头，但自己没有能力向上打出空间，而龙头的身份地位又反过来压制了其它券商股的跟涨，一将无能，累死三军，这应该是本轮券商行情的最大败笔。

第三，龙头师出无名，号召力不强。纵观整个券商板块，光大证券可以说是毫无亮点，乏善可陈。但凡龙头，总得有一样拿得出手的亮点，要么是实打实的业绩，要么是有想象力的概念噱头。如果什么都没有，何以服众，何以脱颖而出？例如近期大炒特炒的中通客车，虽然都知道它的核酸检测车根本没几辆订单，产生不了多少业绩，但是A股上市公司就它有核酸检测车，唯一性就是资金炒作它的噱头。然而，光大证券作为这波券商脉冲行情的龙头，别说硬核逻辑，就连噱头都没有。研哥私底下和光大证券的分析师聊过，得到了证实。

那么券商板块中，有没有能找出亮点的券商股呢？如果从噱头的角度来看，除了指南针收购网证券，有可能成为小东财之外，48只正牌券商股暂时都找不出值得炒作的噱头。既然找不到噱头，那就只能从业绩的角度来看一看了。2022年一季度，整个券商板块的业绩都不咋地，但正因为如此，哪只券商股的业绩稍微好那么一点，就物以稀为贵了。例如一个班的学生，如果考试大部分人都考八九十分以上，那么就算你考一百分也是泯然众矣；但如果大部分人都考不及格，你考了八十分，虽然算不上特别优异，但这足以让你在全班脱颖而出，被众人刮目相看。

48只正牌券商股中，光大证券市盈率由低到高排第10；营收增长表现排第29，扣非净利润增长表现排第7，市值由低到高排第35，无论从哪个角度考察，光大证券都找不出亮点。一季度营收同比增长的只有国盛金控、太平洋、湘财股份、第一创业、国联证券、中建投这6只股，其中国盛金控营收同比增长171.79%排第一。一季度扣非净利润增长的只有第一创业、太平洋、华鑫股份、国联证券、东方财富、中证券这6只股，其中第一创业扣非净利润同比增长523.84%拔得头筹。这其中，国盛金控和湘财股份虽然营收同比增幅排在前面，但扣非净利润都为负值，属于伪增长，不具备竞争力。中建投和东方财富盘子太大，注定当不了龙头。

剩下的太平洋市值205亿，华鑫股份市值125亿，第一创业市值263亿，国联证券市值335亿，哪一只拎出来都比光大证券更适合做龙头。至于优中选优，哪只最适合做龙头，可以留言区私下交流。

无券商不牛市，如果时隔七年之后的第三次大牛市到来，券商板块是绕不开的。这波短暂的券商行情，只能算是一次抢跑，既然抢跑无效，那就得退回重跑。大资金要是有心发动一波真正意义上的大行情，选对龙头至关重要。只要选对了龙头，打出了几倍空间，何愁投资者不应者云集。


本文仅为投研世家独家市场分析，不构成任何投资建议。