中原证券给予东方证券增持评级

中原证券股份有限公司张洋近期对东方证券进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评投资收益显著改善推动公司释放业绩弹性》，本报告对东方证券给出增持评级，当前股价为9.89元。

　　东方证券(600958)　　2023 年中报概况:东方证券 2023 年上半年实现营业收入 86.95 亿元，同比+19.18%；实现归母净利润 19.01 亿元，同比+193.72%。基本每股收益 0.21 元，同比+200.00%；加权平均净资产收益率 2.44%，同比+1.58 个百分点。2023 年半年度不分配、不转增。　　点评1.2023H 公司经纪、利息净收入及投资收益（含公允价值变动）占比出现提高，投行、资管、其他收入占比出现下降。2.机构客户及私人财富业务增势喜人，代买收入市占率稳中有升，经纪业务手续费净收入同比-5.72%。3.股权融资规模下滑幅度较大，各类债券承销金额同比保持增长，投行业务手续费净收入同比-14.55%。4.券商资管、公募基金业务营收均出现下滑，资管业务手续费净收入同比-18.06%。5.自营业务规模再创新高，固收自营投资业绩保持行业前列，投资收益（含公允价值变动）同比+190.50%。6.两融规模企稳回升，持续压降质押规模，用减值维持高位，利息净收入同比+46.54%。　　投资建议:报告期内公司机构客户及私人财富业务增势喜人，经纪业务手续费净收入虽有下滑但优于行业；受市场环境影响，券商资管、公募基金业务虽有承压但仍保持行业领先；权益自营低仓位严控风险，固收自营投资业绩保持行业前列，投资收益显著改善推动公司释放业绩弹性。预计公司 2023、2024 年 EPS 分别为 0.42 元、0.49 元，BVPS 分别为 8.81 元、9.09 元，按 9 月 4 日收盘价 10.00 元计算，对应 P/B 分别为 1.14 倍、1.10倍，维持“增持”的投资评级。　　风险提示1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；2.市场波动风险；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国联证券刘雨辰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.44%，其预测2023年度归属净利润为盈利49.37亿，根据现价换算的预测PE为17.02。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为13.04。

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