绿色动力东吴证券、达证券等8家机构于6月29日调研我司

2022年7月4日绿色动力（601330）发布公告称东吴证券、达证券、华鑫证券、南京证券、中证券资管、银华基金、交银施罗德基金、兴证全球基金于2022年6月29日调研我司。

具体内容如下

问公司一季度生产经营情况简要介绍.

答公司2022年一季度生产经营比较稳定，垃圾处理量及上网电量持续增长。一季度垃圾处理量大约为270万吨，同比增长13.74%，上网电量8.6亿度，同比增长13.45%，吨垃圾上网电量320度/吨，与去年同期持平。在垃圾处理量及上网电量增长的带动下，公司一季度运营收入和毛利都有所增长，但是一季度公司营业收入下降5%，主要是因为一季度建造收入比去年同期有所下降。今年受疫情影响，部分项目的施工进度有所放缓，导致建造活动相比去年同期下降。一季度净利润同比下滑13.63%，一方面受营业收入下滑影响，另一方面，一季度财务费用同比增加3000万元，主要原因为公司在2020年底完成非公开发行后，使用募集资金偿付了部分借款，导致2021年一季度公司负债总金额相对处于较低水平，今年一季度的负债相对去年一季度负债显著增加。此外，可转债募集资金3月底才开始使用，可转债募集资金对公司财务费用的影响二季度才会逐步体现。

问如果剔除建造收入,公司2021年营业收入与利润跟2020年相比增速多少?

答如果剔除建造收入，公司2021年营业收入是26.3亿元，同比增长15%。如果剔除建造收入，也不考虑无形资产计提减值影响，2021年公司归母净利润大约为7.64亿元，同比增长35%。

问国补拖欠款在2021年计提的减值准备大概是多少?目前回款情况怎样?

答截至2021年底，针对应收国补款项（包括应收账款与合同资产科目），公司已累计计提4500万元减值准备；今年上半年回款情况无明显变化。

问葫芦岛危废项目跟传统垃圾焚烧发电项目有什么区别?

答危废项目需要公司自行拓展危废来源，处理价格也比较市场化。

问公司的餐厨垃圾处理业务跟传统的生活垃圾处理业务有什么区别?

答公司基于当地垃圾焚烧发电厂拓展餐厨垃圾处理业务，发挥协同效应。在处理工艺上，餐厨垃圾经过预处理后，最终通过焚烧实现无害化、减量化处置。商业模式方面，餐厨垃圾处理主要收入是收运与处理费收入。

问公司在收购项目的考量有哪些?

答我们对收购项目的考量跟拓展新项目差不多，包括项目规模、产能利用率、项目所在地区经济情况、政府财政支付能力等因素。

问未来公司的市场份额会有多大的提升?

答“十三五”期间，行业市场集中度逐步提升。对公司而言，未来市场份额有多大提升取决于新项目的拓展以及项目并购成果。

问竞价上网对公司收入有什么影响?

答目前行业第一次竞价上网结果尚未公布出来，具体影响尚不能准确估计。公司将积极拓展供热供汽业务，以丰富项目收入来源。公司目前已运营的项目处理能力达3.4万吨/日，均不需要参与竞价上网，2021年之后投产的项目才需参加竞价上网，竞价上网的处理规模对公司业绩整体影响相对较小。

问对可转债转股有没有详细计划?

答可转债转股有利于降低财务费用，改善资本结构。目前还没有到转股的时间节点，股价走势也不太明确，公司暂无详细计划。公司将继续深耕主业，争取以更优异的业绩提振投资者的心。

问公司未来发展战略?

答公司将继续开拓垃圾焚烧发电新项目，同时利用在资本市场的优势进行并购重组；除了继续做强做大垃圾焚烧发电主业外，公司也会围绕垃圾焚烧发电项目开展产业协同业务，如餐厨垃圾与污泥处理，供汽业务，使公司的收入来源多元化。与此同时，公司也将积极培育新的增长点。

绿色动力主营业务垃圾焚烧发电业务

绿色动力2022一季报显示，公司主营收入11.05亿元，同比下降5.02%；归母净利润1.81亿元，同比下降13.63%；扣非净利润1.79亿元，同比下降13.9%；负债率67.74%，投资收益170.67万元，财务费用1.31亿元，毛利率38.0%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为12.54。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，绿色动力（601330）好公司2星，好价格3星，综合评分2.5星。（评分范围0 ~ 5星，最高5星）

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