两只钻石级肉签同日发行申购，规模适中，股民中签的几率大

2月25日，可转债市场将迎来两只可转债申购，分别为绿色动力（601330）发行的可转债——绿动转债和中特钢（000708）发行的可转债——中特转债。

绿动转债的发行规模为23.60亿元，债券评级AA+（较高）。对应正股的价格为9.96元，转股价为9.82元，转股价值101.43，转股价值一般！按照同行业已上市可转债的估值以及它自身的转股溢价率，中一签约可获利200元左右，一枚钻石级肉签！

绿色动力目前的总市值138.8亿元，动态市盈率PE19.82倍，市净率PB2.13倍，估值方面具有吸引力。

2020年和2021年1-9月营业总收入为22.78亿元、19.45亿元，对应净利润分别为5.03亿元和6.14亿元，净利润增速大于营收增幅，企业经营持续向好。

中特转债的发行规模为50亿元，债券评级AAA（高）。对应正股股价为22.68元，转股价为25元，转股价值90.72，转股价值较低！但是它的债券评级高，而市场一般对于此类可转债会给予更高的溢价空间，中一签可获利180元左右，同样的是一枚钻石级肉签！

中特钢目前的总市值1145亿元，动态市盈率PE14.40倍，市净率PB3.48倍，估值具有一定的优势。从其最近三个季报披露的数据来看，业绩稳步上升，基本面良好。

绿动转债和中特转债的发行规模都属于中等，两者规模合计为73.60亿元。若假设原有股东参与配售的比例为70%，那么留给网上投资者打新的部分剩余22.08亿元。按照近期可转债打新户数1100万户估算，单账户顶格申购（1000个配号）的中签概率为220800/1100/1000=20.07%。大约每5个账号约中一签，股民中签的几率极大地提高。

另外，对于持有绿色动力或中特钢的原有股东来说，优先配售是他们享有的“福利”。而且不仅如此，他们还可以继续参与网上打新，若是再中签，那真是“双喜临门”的好事。

不过，凡事总是要辩证地看。因为原有股东参与优先配售权，那必须在可转债申购的前一个交易日还持有正股。但是，从最近发行的可转债申购当日来看，正股的表现基本上都是下跌的，甚至有些个股大幅低开。这一现象，有些类似于“除权”的过程。

出现这种原因，大概是一些原本未持有该股的股民看中了可转债上市首日的高溢价率，所以前期参与了抢权配售。而当使用完优先配售权后，只要预估可转债获益的幅度能覆盖参与配售的成本时，就会离场，寻找下一个标的。

所以，留给忠心坚守某只正股的原有股民一个两难的局面。要么是享有优先配售可转债的权利，要么让自己的持仓市值跟随申购当日的正股下跌而缩水。

这可能要综合当时正股的行情表现与大市环境来判断了，若是正股有了较大的涨幅，那么理应选择后者；若是正股涨幅较小，可选择优先配售权，同时利用个股下跌的机会做一次正T操作。

因为，大部分的可转债对应的正股是中小盘股，而现在的行情重心就在中小盘股上。另外，能发行可转债的上市公司已经通过重重考验，基本面上已经占据优势。

若是这些涨幅不是很大的优质中小盘股在发行可转债的当日下跌，那么就可以进行一次正T操作。因为，在市场风格已经切换至中小盘股的环境下，它们势必会“填权”。

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