从过去十年的数据解读，为什么交通银行的地位在五大行中倒数第一

工农中建交，终于要写到交行了，虽然是真不想写交行呀，昨天的中行不出意外基本上就没什么阅读量，早知道中国银行(601988,股吧)在所有的银行中一直没什么存在感，交行就更别说了，简直和空气一样，好歹中国银行还顶着“中国”两个字呢，而交行仿佛什么都没有，要资格没资格，要地位没地位，难怪一直排名在末尾了。

查了一下数据，交行也是在2007年那波大牛市的时候上市的，话说万能的07年呀，当时这是有多少大市值的公司上市呀，也难怪会有那么大的涨幅，国家一定也在背后默默的起了推动作用，否则这些大银行、太平洋(601099,股吧)保险、中国石油(601857,股吧)什么的根本也不可能都能顺利上市，至少要是把中石油放在现在上市，市场不炸锅才怪。

交行在07年底的净资产是1283亿，现在净资产6582亿，今天的总市值是4138亿，和工行、建行比起来根本就是一个股份行的样子，事实上还真的不如招行，招行今天的总市值是7323亿。虽然说净资产这东西并不直接代表股东利益，也不代表投资收益，但是确实能代表一家公司在行业里的地位和话语权，所以多多少少还是有一点参考价值的。

单从净资产来看就能解释为什么交行一直垫底了，确实不垫底不行呀，同样07年一起起步的，浦发、兴业、民生、招行的资产规模都增加了十倍左右，而交行只有5倍，而同样的国有大行，工行、农行、中行、建行都净资产超过了万亿。

交通银行(601328,股吧)07年底的价格是15.6元，PB5.96，ROE16.4%，将近6倍的PB真疯狂，没有足够的业绩支撑，很多的数据都表明07年那个时代的股民根本就不研究基本面，炒股完全就是单纯的炒作，跟着感觉走。

交通银行08年底的价格是4.75，PB1.6，ROE20.86%，这年的数据说实话挺不错的，很合适的性价比，甚至比工行还要合适，这时候喜欢国有大行的朋友买入交行，下一年的获利应该会很好。

交通银行09年底的价格是9.36，PB2.8，ROE19.26%，果然09年交行涨幅不错，大量的历史数据无数次的表明了，低估这东西一旦发生，大概率会回归的。

交通银行10年底的价格是5.47，PB1.38，ROE20.08%，跌幅很大，到这来看交行整体的波动属性更大，适合做搬砖交易。交通银行11年底的价格是4.49，PB1.02，ROE20.49%，哇哈~~当年最低的PB配合上了相对较高的ROE，完美，这时候就应该重仓、满仓干。

交通银行12年底的价格是4.95，PB0.96，ROE18.43%，破净的价格很具有吸引力，但是已经不特殊了，这年平安和中国银行都破净了，浦发也才1.04。

交通银行13年底的价格是3.84，PB0.68，ROE15.49%，哈哈，0.68PB，这是我这么多天总结历史银行数据以来，见到的最低的一个PB值了，0.68，七折不到，虽然说业绩很不好吧，可是七折呦~~~~~便宜货大甩卖啦。其实事后来看我们都知道，13年是银行股的一个黄金坑。

交通银行14年底的价格是6.81，PB1.07，ROE14.87%，果然交行在14年的涨幅是所有银行股里的第一名，低估才是王道呀。

交通银行15年底的价格是6.43，PB0.92，ROE13.46%，15年破净的银行一片一片的，而13.46%的ROE太低了，所有银行中最低，业绩是企业的核心。

交通银行16年底的价格是5.78，PB0.75，ROE12.22%，ROE继续刷新下限，真的是只有想不到，没有做不到，这是要奔着破10去吧，而我一向认为中国银行股的ROE底线就是10%，一旦破了这条线，那所有对银行的估值体系就要大幅度的重新构架了。

交通银行17年底的价格是6.21，PB0.75，ROE11.4%，是我截止到目前的写所有的银行股中业绩最差的。

说实话，最终数据出来之后也依然没什么惊喜，交行是真的一直很差，比中行还要差，这次17年的业绩实在是太不好了，所以现在破净的程度也是更大，如果要是赌困境反转，从历史来看又不如去买股份行，最起码反转的可能要更大一些。

虽然很不想下这个结论，但是事实如此，就是交行即使目前这个位置，这个价格也依然没有低估，五大行之间的差距都很小，很细微，基本上都没有高估或者低估。

工行、农行和建行无论业绩还是质地还是历史表现都更好一些，只是目前的价格也更贵一些，中行、交行业绩和经营都是很差，可是价格也很便宜，他们两的缺点已经充分反应到了股价之中了。

所以，最后的结论就是，五大行都差不多，喜欢哪个买哪个吧。