不满仓不足以称为价值投资者

价值投资，可以分为两层等级，1、选择优秀的标的，买入后长期持有，2、详细了解某一标的的内在价值，低估时买入，高估时卖出，这个行为虽然也存在买入卖出，但是操作的依据是基于企业的内在价值，而不是企业的K线，较真的来说，这才是价值投资，水平1的都不是价值投资。

能有水平2的，没几个有这样子的功力吧？多数人，在承认了自身能力的局限性，能够走到水平1的，已经是很困难了。拉长了历史来，即使笨重的工商银行，上市初期的价格，今天的价格，我们就不得不承认，水平1的操作，其实是一个必胜局的。

更多的人，在水平2的标签下，实际做着追涨杀跌的事情，然后加上一个价值投资的幌子，来自我安慰罢了。

不讨论水平1或水平2的差异，从这一理念上来讲，手头的钱，应该是全部投入进去的，应该是时刻满仓的。

投入股市的钱，当然要与日常生活用度区分开来，所以，我讨论的，是留足了生活用度后，可以自主决定投入股市部分的资金。这部分资金，在股市里面，不论是水平1或者水平2，都应该是全力以赴的每一分钱都要用上去。

最可笑的是这样子的人，他们自称价值投资者，然后讨论着不满仓，留下20%或者某一比例的现金，理由是，如果遇到了更好的机会，可以继续补仓，举出的例子是，想现在的中国平安，在这样子的下跌趋势下，会有补仓的机会，这他妈的是价值投资？这分明是追涨杀跌趋势交易了，这不就是挂着羊头卖狗肉吗？这里拿出中国平安来讲，不是在讨论具体的标的，而是现在很多伪价值投资者，在用这个来说事。真正价值投资者应该做的事情，应该是判断好了平安的价值后，如果认为是合适的，直接满仓就可以了，哪里有那么多废话呢？留出部分现金仓位，当然，价格低了，有机会补仓了，可以降低成本，是个好事情，但是凡事都有两面性的，如果直接涨了一路不停留上去了呢？是不是收益率就下降了？价值投资者是不做涨跌判断的，只做内在价值与当前价格的判断，因此我说，那些不满仓的，不足以称为价值投资者。

不满仓者还有一个铁一样的事实来怼我的观，那就是巴菲特总是保留着相当大的现金部位，然后说，你人家股神怎样怎样，所以我就怎样怎样，笑话了兄弟，你考虑过资金体量的问题吗？就你那仨瓜俩枣的，还留出现金部位？

结论，不满仓者不足以称为价值投资者。