为什么高市盈率的通策医疗跌起来比低市盈率的中国平安慢

通策医疗的市盈率是高达150倍，中国平安静态市盈率不到10倍，差距非常大，按道理中国平安这么低的市盈率还要下跌就不合理啊，而熊市里面通策医疗那么高的市盈率更应该下跌。

炒股炒的是未来，如果单纯是为了市盈率，成熟的企业都可以买，成长股都不不能买，事实不是这样的，因为成长股肯定给溢价，成熟的企业业绩增长不动了，那肯定估值不高啊。

老龄化来了，保险行业肯定是一个不会增长的行业，就是存量博弈，现在保险行业完全是一片红海，各大保险公司都是拼了老命拉客户，但是僧多粥少，市场就这么大，增加业务员并不会提高收入，减少业务员肯定减少收入，边际效用递减太明显。

老龄化来了利好医药行业，因为整体人数不增长，老年人数量会增长，人老了对医药的需求就是逐年增长的，特别是牙科，中国的20万个牙医，对应6亿牙科患者，一个牙医对应3000个患者，欧美是一个牙医对比2000人，着差距不大，欧美那2000人大部分牙齿没有问题，因为欧美人人年年洗牙，所以并没有中国人这么严重的牙齿问题，所以中国牙科是一个非常严重是供不应求的行业。

所以保险跟牙科对比，保险是红海，不增长，只能拿股息，牙科是蓝海，还是早期开发，好比五十岁的人跟二十岁的人对比，着年轻人工资低，但是人家工资增长快啊，只要年轻以后就有机会赚大钱，中年人工资再高，退休也快了啊，所以工资就是一代人比一代人高的，行业也是一样，新兴行业增长速度远远高于一个萎缩的行业。

日本90年代进入老龄化，没有一个保险公司崛起的，反而是医药行业里面的武田制药崛起了，日本是一个非常好的参照体系，老龄化来了，医药崛起，还有就是产业升级，传统行业全部不行。

保险行业由于高杠杆经营，通策医疗很少负债，所以两家的总资产收益率差了十倍，通策医疗是20%，中国平安不到2%，两家的财务质量差距很大，通策医疗的财务非常健康，所以市盈率肯定不一样。

中国平安的投资部门有问题，投资的都是爆雷的华夏幸福，破产的方正，这样的奇葩企业，估值怎么可能给得高。

通策医疗一个早上冉冉升起的太阳，中国平安就是午后的太阳，着很繁荣，其实离日薄西山也不远了，很多人给中国平安暂时的繁荣蒙蔽了双眼，不到里面已经在慢慢衰落了，更多的人错过了表面不强大，实质竞争力十足，成长空间星辰大海的通策医疗。

市场也给出了答案，中国平安的股价遭到股民的用脚投票，通策医疗每次下跌就会有大量资金哄抢，牛市里什么股票都会上涨，熊市才是考验牛股成色的时候，中国平安牛市上涨不过通策医疗，熊市跌起来比通策医疗快，事实胜于雄辩。