中国平安72元是不是真底部？

1、疫情拖累短期保费增速已在股价内反映自 2018 年始行业开启深度转型，2019 年公司在坚持回归保障主基调上持续推进优质增员。短期代理人规模下滑确实造成 FYP 承压，但月均规模同比-9.09%下公司 FYP 同比-3%。业务高质量发展带来 NBVM 提升，同比+3.63pct 至 47.32%，显著优于同业。2020 年以来受疫情影响 及代理人减员，公司 2 月 FYP 同比-26.89%（其中个险-28.91%），在续期保费拉 动下 2 月寿险（平安寿+健康+养老）同比-7.74%（前 2 月同比-11.82%）。我们 好疫情结束后的保费补涨，公司基于优秀的代理人团队更将受益于行业边际改善。

2、核心人员持股彰显发展心3 月 1 日公司公告，完成核心人员持股计划及长期服 务计划。其中核心计划为核心人员完成二级市场购股 795.57 万股、占总股本 0.044%（均价 80.17 元/股，成交额 6.38 亿元），长期计划购股 4975.93 万股、占 总股本 0.272%（均价 80.15 元/股，成交额 39.89 亿元）。核心计划与长期计划存 续期分别为 6/10 年，旨在加强员工利益与公司利益长期捆绑，提升核心人员长期 留存率，强化内部凝聚力。

3、国内最优秀的保险公司、A 股稀缺优质核心资产公司优异的寿险业务夯实整体发 展的基础，“金融+科技”战略下公司有望持续发挥综拓渠道协同作用。寿险层面 来，过去五年公司 ROEV 高于其他三家 5.6%~11%，H119 代理人产能高于国寿 21%、太保寿 69%、新华 108%。

总结中国平安72元是真底部，我自己也在持续加仓。

受疫情和外围环境影响，公司估值显著下移，目前 2020E P/EV 仅 1.03x。 我们认为公司寿险业务仍边际改善，其他业务也表现优异。同时参考公司历史估值变化趋势，1.00xP/EV 是公司估值底部。

还有一，PE能不能维持低位在于业绩能不能保持增长，平安的CEO提出了今年的营收增长目标是10%，我相平安管理团队的专业和他的判断。

价值投资的难在于别人质疑你的时候，你自己心里有没有继续持有下去的底即心。自己有没有底在于你自己有没有花大量时间去调研去了解你持有的这个公司的状况。我只能给到的是参考，能不能消化，自己有没有得出别的真知才是持有者真正该思考的事情。

（备注友情提示如果是三年以上的自有资金，现在买平安或者加仓平安是好机会，但如果是短线或者中线的话，平安可能不适合你！）

来源参考华金研报