三大股指全面收涨！

盘面

今天三大股指全线上涨，创业板指大涨3.72%、深成指大涨2.98%，两者均创出新高，而上证指数也不甘示弱上涨2.28%，回补了前面的疫情缺口。两市多达的180多支个股涨停，涨跌个股比是3694:81。行情继续火爆，赚钱效应好。坚定持股！

今天市场的火爆行情主要是有两个因数。一个是周末的再融资新规发布，融资条件超预期放宽，为企业的兼并、收购、再融资提供更为宽松的条件。还有一个，是早上央行调整了一年其的MLF（中期借贷便利）利率。从3.25%下降到了3.15%，不仅下调了10个基，更重要是与MLF挂钩的LPR（贷款市场利率）也将大概率下调。 贷款市场利率的下调将进一步降低企业的融资成本，刺激企业的活力。

其实对于周末再融资新规市场上观的褒贬不一。17年-18年的商誉雷正是由于12-17年的融资并购潮所致。融资并购潮导致了15年的大牛市，但最后也是经过这几年的慢慢熊市才消化。但我们从现在的时间角度来，经过市场教育的企业家，应该也知道一味通过横向并购扩张，并不能真正解决此次企业的发展问题。而且近两年企业的发展呈现趋势，是强者恒强，在经济下行的大背景下龙头企业才有实力生产发展下去。因此此次的再融资政策，对于龙头企业的业务扩展和市场份额占领都是一个困境中的契机。而经过市场教育的投资者和价值投资渐浓的投资观念，相基本面较差的企业再融资将难以获得资金青睐了。

板块上，今天整体大涨，国防军工、种植业、物流、证券、科技通等涨幅领先。科技、军工历来均是兼并收购较大的行业，再融资自然影响较大；再融资、兼并收购也自然利好券商，而是火爆的行业也刺激券商，因此券商也算双重利好；而种植业这几日涨幅都居前，其因是起自东非的蝗虫灾害已经扩散到了西亚、南亚等地区，距中国可谓仅一步之遥。蝗灾所到之处大量农作物被毁，多国宣布进入紧急状态。蝗灾蔓延到中国的可能性非常小。因为我国的预防蝗灾的机制比较健全，而且有喜马拉雅山阻隔。但是由于蝗灾的影响，粮食的价格可能会出现上涨。对A股市场农药、种业、粮食等农业相关板块会产生一定的刺激作用。

北向资金方面，今日流入82.8亿，沪股通43.65亿，深股通39.15亿。北向资金上周经3天的调整，上周五就开始加大流入，今天持续流入态势。再次显现北向资金灵敏的嗅觉。净流入个股前五是贵州茅台6.2亿，中国平安3.03亿，中兴通2.72亿，宁德时代2.45亿，五粮液1.83亿。

价值投资

今天以科技股为代表的创业板又是领涨两市。行业君有个朋友，投资的风格主要是消费、地产、周期股为主的价值投资，近期是这一波科技之风着实是大大踩了个空，今天又是令其焦躁难耐的一天。以行研君对其的了解，他的性格比较坚韧、隐忍，是比较适合价值投资的。而从他对我的频繁吐槽，亦从侧面反应坚守价值投资的艰难。

价值投资一般给人的最直接的印象是长期持有。长期持有也确实是价值的一个必要条件。而行研君对于价值投资的理解主要是这三个方面。

1、价值。所谓价值投资，其最重要的条件就是我们投资的股票必须有价值，而股票（企业）的价值往往取决、于企业的商业模式、市场份额、产品竞争力和上下游的议价能力等等。在这些各方面的指标能力越强也就越说明这个企业的价值越大，且市场给予的估值也往往会越高，这也是通常行业龙头会比其他企业有更高的估值溢价。所以研究企业的价值是一件耗时费力又费脑的工作，那怎么样把这些繁杂的工作统一整合起来呢，现金流贴现估值方法就能够比较好的反应出企业的价值情况。而行研君这里并不是要和大家分享这种方法，而是说我们在研究一家企业的时候比较要考虑这家企业是不是在未来较长的一段时间内能够持续不断的创造利润、创造现金流、创造价值。如果符合这种特性，这个企业就值得长期投资。

2、自知。即要有自知之明，坚守自己的能力圈。每个人都有认知边界，都有认知盲区。我们要想研究出企业的价值必须在自己熟悉领域深耕，而朝三暮四，目标不明确，每天追热，这肯定难以对一个行业形成深层的沉淀，难以发现出他的价值。所以，对于自己不熟悉的行业，尽量不要去碰，它的每个涨跌你心理都没底，只有自己有深刻认知的行业、股票我们才能做到心中有丘壑，对于它的涨跌都能从容应对。

3、时间。所谓不涨停，涨不停。纵观所有大牛股，从他们的K线图我们都到这些大牛股很少有涨停的现象，而是通过日积月累的不断抬升来股价最终来实现其大翻倍行情的。刚刚接触股票的朋友往往是天天盯盘，时时计算收益的心理状态，这就很容易产生得失心理，是不正确的，我们应该培养一种长期陪伴企业成长的心态，享受其业绩带来的收益！

价值投资并没有一个特定的套路，每个人理解的价值投资也并不一样。但基本面研究、长期持有这些方面是基本要素，我要在结合这些基本要素寻找出适合自己的投资体系，方能在这个变幻无常的市场中持续盈利。

调

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