低价低位高分红，港口老二之青岛港（601298）

601298青岛港

   601298青岛港

   青岛港国际股份有限公司成立于2013年11月15日,2014年6月6日在香港联交所主板挂牌上市,2019年1月21日在上海证券交易所主板挂牌上市。2021年，青岛港口货物吞吐量和集装箱吞吐量分别位居中国沿海港口第四位和第五位，外贸吞吐量位居中国沿海港口第二位。

一、主营业务

公司主要从事集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸及配套服务、物流及港口增值服务、港口配套服务、金融服务等。

装卸及相关业务主要提供集装箱、油品、金属矿石、煤炭、粮食、钢材、机械设备等各类货物的码头装卸、堆存和相关服务。

物流及港口增值服务业务主要为客户提供货运代理、船舶代理、场站、仓储、运输、拖轮、理货等服务。

港口配套服务业务主要提供港口设施建设、港机制造、港区供电、供油等服务。

二、业绩情况

2021年营业收入160.99亿元，同比增长21.78%；归属于上市公司股东的净利润39.64亿元，同比增长3.18%。2021年基本每股收益0.61元，同比增长3.4%；拟每10股派发现金红利2.564元（含税），现金分红总金额占公司2021年度可用于分配利润的比例约为50%。目前股价5.54元，股息率4.5%。

主要是物流及港口增值服务板块，因业务量增加及运费上涨导致代理业务收入增加；液体散货处理及配套服务板块，因董家口港-潍坊-鲁中、鲁北输油管道支线及董家口港区原油码头二期投产，以及受国家政策影响，地方炼厂原料结构发生变化，重质油比例增加，原油库存周转慢，导致装卸、管道输送、仓储等业务收入增加。

2022年一季度实现归属于上市公司股东的净利润约116,998万元，同比增长 7.31%；预计2022年一季度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润约 114,134万元，同比增长8.69%。    

三、核心竞争力

1、优越的地理位置

   青岛港口位于北纬36度黄金纬度线，是天然深水良港。占据环渤海地区港口群、长江三角洲港口群和日韩港口群的中心地带，占有东北亚港口群的中心位置，是“一带一路”交汇点上的重要桥头堡，是我国北方距离国际主航线最近的港口，是我国北方集装箱航线密度最高的港口之一。

2、领先的码头设施

    公司规划建设了适应船舶大型化、具备世界最高水准的码头设施，拥有可以停靠装卸世界上最大的集装箱船、原油船、矿石船的大型深水码头，拥有世界最先进、亚洲首个真正意义上的全自动化集装箱码头，可为广大客户提供优质、高效、便捷、经济、环保的码头装卸和物流服务，其自投产运营以来作业效率连续7次刷新世界纪录。

四、投资要点

1、青岛港口地处“一带一路”十字交汇点，港口腹地广阔，北邻京津冀一体化发展区，南连长三角一体化发展区，西接黄河流域生态保护和高质量发展经济带，东连日韩、东南亚地区，与世界180多个国家和地区通航贸易，在“以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”的新发展格局中具有重要的战略地位。

RCEP、山东自贸区等政策持续赋能，将有力地促进区域内外的贸易发展，带来新的进出口增量；山东港口一体化改革持续深化，青岛港与其他港口、业务板块协同发展不断走深走实，将有效拓展港口量效齐增新空间；临港新项目、新业态的不断落地，山东省外市场开拓，有望带来货源新增长点。

3、2月9日QQCT（青岛前湾港集装箱码头）公告外贸 40 英尺及 20 英尺重箱装卸费分别上调约 14%、12%，预期费率端持续改善向好。

4、月线来看，公司在5.5-6元之间震荡时间长。日线上看，处于布林线中轨与上轨之间，短线由弱转强。

     公司是外贸吞吐量位居中国沿海港口第二位，总体来看，股价低、分红高。有望受益港口提价，目前位置不高，可逢低关注。