赢在中国：病去如抽丝

　　在A股收盘之后，周三在岸和离岸人民币均出现大幅升值。这是周二人民币逆转之后再度出现升值，A股下跌的一大因素逐步消除。剩下风险以中美贸易战和股权质押为主，股权质押主要是6月底信托资金强制平仓引发，如A股不再连续杀跌，下一次引爆时间点将在三季度末。目前市场对于中美贸易战几乎不抱有期望，相关负面因素在几个月里被连续用来砸盘，除非有特大超预期利空出现，不然传说中的利空一旦在7月6日落地，空方的筹码就会大幅减少。 　

　　周三盘前，赢在中国也指出，周二领涨的军工、芯片和软件等题材股不具备持续性。周三的走势也验证了赢在中国的预期，周三创业板表现弱于上证指数和上证50，显示出情绪驱动的反抽行情在探底阶段不可靠。恒瑞医药(600276,股吧)领衔的医药股周三继续大幅杀跌，前期强势股补跌现象明显，一批中报业绩预告不及预期的个股则成为市场新的做空动能。

　　值得重视的是，7月3日晚间，农业银行(601288,股吧)发布增发报告书，非公开发行股份募资1000亿，最终确定发行价格为3.97元/股，发行数量为251.89亿股，净募集资金总额为人民币999.89亿元。截止7月3日收盘，农业银行报3.31元。与发行价格3.97元差价0.66元。按照募资总额1000亿计算，参与增发即浮亏了166.22亿。本次A股非公开发行的发行对象有汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司、新华保险(601336,股吧)。也就是说，有权有势的部门溢价20%左右参与农行定向增发，变相也是确认四大行等股权的内在价值。

　　预计周四大盘弱势震荡。美国将在当地时间7月5日公布对中国征税清单，中国有关部门随时会宣布反击措施，市场担忧的利空也将落地。90年代初至今，中国遭遇多项制裁，与当初对比，目前的中国确实有了一定底气；如无意外，本周末的可能有政策来对冲贸易战的负面影响。

　　病去如抽丝。筑底将是一个缓慢过程，首先需要恢复的还是市场信心。短期大盘连续杀跌接近尾声，操作上保持激进。短期加大逢低布局化工等半年报超预期品种，其中民营大炼化之中龙头品种，由于业绩处于爆发期，在经历一轮调整之后，后市股价有望出现上修。中长期操作上建议持有中报业绩超预期低估值品种，特别是消费行业优质二线白马股，其战略配置价值愈发突出。

　　以上言论纯属个人建议，具体买卖请自主。 赢在中国

　　7月5日盘前