2020继续好大牛市，目标一个亿

年前买了64张沪深300认购期权，持仓为2月4050认购19张，4030认购10张，6月4100认购20张，12月4000认购10张，目前小赚。之所以重仓押在认购期权上，因为从行为心理学出发，长期不温不火的行情，期权卖出方一直赚钱，往往会放松警惕，加大卖盘，而期权买方损失惨重，买盘会萎靡，因此认购期权可能存在较大低估。

以IO2002-C-4450极度虚值认购期权为例，12月25日收盘价7，当天沪深300指数收盘3990。也就是说，如果到2020年2月期权交割日（还有一个多月），指数涨不到4450以上（需要涨460），期权都是废纸一张，这就是个大概率归零的玩意儿。

但是，涨460真的是不可能完成的任务吗？460/3990=11.53%，打开沪深300指数月线，最近的一根大阳月线为2019年2月，上涨14.61%，其他还有2016年3月11.84%，2015年4月17.25%，3月13.39%，2014年11月11.98%，12月25.81%，此外还有2012年12月17.91%。

假设以去年2月14.61%涨幅，3990*1.1461=4573，扣除行权价4450，剩余价值123，对比成本7，赚1650%，相当于17个月出现一次这样的极端行情从概率上就是划算的。如果出现2012年12月那种行情呢，赚35倍，可以吃三年等得到2015年的大行情了。

实际上IO2002还不止一个月时间，我认为期权卖方是过分自大了。现在行情虽然低迷了很久，波动率也一直很低，但往往就是在这种时候出现像2012年底，2015年底，2019年初这种突发性行情。出于这种考虑，我开了2月，6月和12月合约，如果出现大涨波动率上升，理论上远期合约还能吃时间价值随着波动率提升的可能性。2月合约我也没敢开最激进的4450合约，换成了4300，今天降准，希望4300能够成功行权。

说完期权，再谈谈大盘，按kaka大师说法，政策底，市场底基本已经探明，现在就是考验是否经济底的时候。如果经济能够触底反弹，大牛市可期。目前贸易战趋于缓和，经济底出现还是有可能的。至于资金来源，随着各种降准，猪肉涨价，老百姓票子毛了，P2P又黄了，只要股市出现赚钱效应，一定会吸引各路资金。也许只要一个契机，量变慢慢就成了质变。

至于注册制，根本不用担心，当年股权分置改革也说是洪水猛兽，股市要跌到700，推倒重来各种言论层出不穷，但牛市来了谁管那么多，股改成了利好，根本挡不住老百姓的投资热情。当然这种奇观随着互联网的普及，息越来越畅通透明，以后可能永远不会出现了，但牛市总是会以各种理由、不同的身姿出现。做多中国！