亏损1亿画百亿大饼，明牌珠宝跨界光伏疑云，曾卷入徐翔操纵案

文 | 金卫

新能源大潮之下，又一家公司跨界“追光”。

明星刘涛代言的明牌珠宝，因计划投资百亿光伏电池项目受到关注。

2月6日、2月7日，明牌珠宝股出现连续涨停，其中7日尾盘出现炸板。

2月8日，明牌珠宝股价再度大涨，盘中一度冲涨停，截止发稿时，明牌珠宝股价涨超6%，股价报于7.3元，总市值为38亿。

作为一家亏损的珠宝公司，耗资百亿跨界与自己主营无关的光伏产业，明牌珠宝此举也被喻为是画大饼，病急乱投医。对此，深交所下发关注函，要求公司论述进行本次大额投资的可行性，是否存在迎合热点炒作股价的情形等。

100亿投资受质疑

明牌珠宝，主营业务为中高档珠宝首饰产品的设计、研发、生产及销售，核心业务是对“明”牌珠宝品牌的连锁经营管理。

明牌珠宝创立于1987年，总部位于浙江绍兴，由珠宝大亨虞阿五创建，2011年4月，明牌珠宝在深交所挂牌上市。

上市十多年，明牌珠宝业绩乏善可陈，利润波动较大，以近三年为例，2019年净利润5000多万，2020年亏损2.5亿，2021年利润1.37亿。

1月31日，明牌珠宝发布2022年度业绩预告，预计全年营收34.5亿元～35亿元，净利润亏损9500万元至1.4亿元，同比下滑169.36%至202.21%。明牌珠宝称，业绩变动主要原因为对瑞丰银行股权投资拟计提长期股权投资减值准备。

然而正是这样一家亏损的珠宝公司，却跨界做起了光伏。

2月4日，明牌珠宝公告称与“绍兴柯桥经开区管委会”签订了《投资合作框架协议》，拟投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目，该项目分两期实施，一期建设10GW产能的TOPCon技术电池片，二期建设6GW产能的TOPCon技术电池片及4GW产能的HJT技术电池片。项目计划总投资约100亿元，总用地面积约380亩(一期210亩)，其中项目固定资产投资65亿元。

明牌珠宝表示在充分分析光伏行业蓬勃发展现状、产业政策、未来市场空间及现有技术等因素的基础上，拟发展TOPCon电池和HJT电池项目，寻求新利润增长点，增强公司盈利能力，项目符合公司发展和规划。

一家珠宝企业跨界光伏，公司营收只有30多亿元、总市值也才30亿元，自身又亏损严重，100亿的巨额投资，让人生疑。

2022年明牌珠宝三季报显示，公司的货币资金余额为11.07亿元，期末现金及现金等价物余额为7.55亿元，与拟投入金额差异巨大。

跨界也引起监管关注，深交所问询函要求说明，项目具体建设周期及资金使用计划，以及公司货币资金、财务状况、融资能力及安排、预计投资进度等，另外公司在光伏业务方面的人才和技术积累情况。

值得一提的是，2月4日公告披露前，明牌珠宝的股价出现异动，监管层也要求公司说明上述投资事项的筹划过程、保密情况，自查是否存在息泄露或内幕交易的情形，并请报备相关内幕息知情人及其直系亲属名单、股票交易情况自查报告。

1月份，有媒体报道有关“日月光伏电池片‘超级工厂’”的项目建设情况，涉及投资建设单位为浙江日月集团有限公司。监管层要求公司具体说明该报道中光伏项目的相关方是否与公司控股股东浙江日月首饰集团有限公司或公司子公司存在关联关系等。

这不是明牌珠宝首次跨界。2015年起，明牌珠宝陆续耗资31亿元收购了房地产电商平台 “苏州好屋”100%股权，借此进军房地产，打造地产与珠宝双主业。

然而，苏州好屋连续亏损，明牌珠宝先后计提股权投资减值准备，且最终还是失去对苏州好屋的控制权。

曾卷入徐翔案

值得一提的是，明牌珠宝还卷入到私募大佬徐翔案。

2015年，“私募一哥”徐翔被抓，引发上市公司黑洞效应，明牌珠宝的董事长、总经理虞兔良和董事会秘书曹国双双失联。

明牌珠宝当时发布公告称，公司董事长、总经理职责暂由虞兔良的父亲、现年75岁的副董事长虞阿五代为履行，公司董事会秘书职责暂由证券事务代表陈凯代为履行。

公开资料显示，明牌珠宝与当时被采取刑事措施的徐翔关系密切，徐翔旗下泽熙的多个产品曾重仓明牌珠宝。

2013年四季度，徐翔掌舵的泽熙曾低位大举买入明牌珠宝，首次现身前十大流通股东，泽熙4期、6期和龙基金通1号合计持有731.52万股明牌珠宝。明牌珠宝股价从13元左右一路攀升至26元左右高点。

2014年，明牌珠宝实际控制人虞阿五、虞兔良家族解禁减持，接盘方正是泽熙大本营国泰君安上海打浦路营业部及其关联席位。

在实际控制人减持前，明牌珠宝则连续公布多项利好，明牌珠宝在泽熙接盘后半年时间股价仍上涨超过30%。这被市场解读为大股东与私募相互配合的常见减持手法。

中国证券报报道称，明牌珠宝实际控制人虞阿五、虞兔良家族实施股份减持，而泽熙大本营诡异高价接盘，“股东减持的诡异戏码背后，往往存在股东、中间人、私募游资等资本玩家打造的利益链，其中不乏秘密协定。”

其后有媒体报道称虞兔良减持套现10亿多元（清算金额），按约定分给徐翔竺勇两人共计6048万元，汇入竺勇指定的账户，徐翔竺勇两人分给杨旺翔722万元。

2016年8月30日后，虞兔良辞去明牌珠宝一切职务。老父虞阿五不得不挑起重担，担任董事长，虞兔良时年29岁的儿子虞豪华接任总经理。

目前，明牌珠宝由82岁的虞阿五及其36岁的孙子虞豪华站在台前执掌，虞阿五60岁的儿子虞兔良6年前已隐退，背后原因也为虞兔良与徐翔的证券操纵案。

这次跨界光伏豪赌，究竟是画大饼还是炒股票，我们将进一步关注。