硅料大幅降价刺激光伏装机需求，相关耗材需求或放量，附概念股

根据硅业分会数据，本周（1月1日-5日）国内单晶复投料成交均价为17.82万元/吨，单晶致密料成交均价为17.62万元/吨。M6单晶硅片成交均价降至3.5元/片，周环比跌幅20.5%；G12单晶硅片成交均价降至4.9元/片，周环比跌幅为25.3%。

国泰君安证券认为，此次产业链价格调整的幅度和速度均超市场预期，按照2.7g/W的硅耗测算，若硅料价格从30万元/吨回调至8万元/吨，组件理论可降价幅度将达0.6元/W，组件价格有望回归至1.5元/W。

随着产业链价格大幅下降，光伏装机量预期进一步增长，相关赛道有望获得直接利好。

主线一光伏电池产能建设进入加速期

长城国瑞证券认为，硅料价格下降利好2023年装机预期，预计光伏电池产能建设进入加速期。电池片为产业链短板环节，2023年产能建设将全面加速。

根据中国光伏行业协会数据，2021年我国电池片产能为360.4GW，其中绝大部分为PERC电池。

N型电池市场化程度不断提高，先进电池产能存在较大缺口，据统计，目前在建/规划的TOPCon产能为333.3GW，在建/规划的HJT电池产能为196.85GW。TOPCon电池已经具备市场化能力，目前已建成的TOPCon产能超55GW。预计2023年，TOPCon电池产能建设预计将全面提速，HJT产能建设速度也将进入加速阶段。

主线二POE趋势带动胶膜格局优化

华鑫证券认为，POE供给趋紧，带动胶膜格局优化。

光伏组件封装胶膜以EVA和POE类胶膜为主，当前EVA胶膜占据主流份额。POE胶膜性能优异，具有高阻水性、高抗PID性能。

从需求端来看，N型组件产业化全面加速，渗透率快速提升，带动POE胶膜需求。2022年以来，N型组件逐步开始放量，尤其是TOPCon产业化速度明显加快，预计随着TOPCon产业继续放量，POE胶膜渗透率有望加速提升。

双玻组件渗透率提升也将带动POE胶膜需求。目前普遍采用POE胶膜进行双玻组件封装。随着下游对双面组件发电增益的认可，以及美国豁免双面发电组件201关税，2021年双面组件市场占比升至37.4%，预计2022年单双面组件市场占比基本相当。

从供应端来看，海外光伏级POE粒子产出短期提升空间有限，国产化粒子大规模量产进度较慢。POE粒子主要由海外厂商供应，2023年将出现供应紧张，能够保证POE粒子供应的胶膜厂商有望保持较高的份额与较高的盈利能力。

相关概念板块个股

POE胶膜

TOPCon电池

来源通达研究终端-板块