日赚1.72亿！贵州茅台预计今年营收1272亿元，业绩涨幅创四年来新高

贵州茅台酒股份有限公司（下称“贵州茅台”）近日公布2022年生产经营情况。

公告显示，经公司初步核算，预计实现营业总收入1272亿元左右，同比增长16.2%左右；归母净利润626亿元左右，同比增长19.3%左右。

据此测算，第四季度实现营业总收入374.1亿元左右，同比增长约15.44%；归母净利润182亿元左右，同比增长19.78%；茅台酒营业收入1077亿元，同比增长15.2%，系列酒营业收入157亿元，同比增长24.7%；全年生产茅台酒基酒5.68万吨左右，基本持平，系列酒基酒3.5万吨左右，同比增长24%。

也就是说，照此估算，2022年全年，贵州茅台日均营收约3.48亿元，日赚1.72亿元。

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉时间财经“茅台酒的属性已经进入到了一个全方位、多维度的节点。茅台酒已不光是一杯白酒，也有了金融的属性，成为了金融性的产品和硬通货，从而助推茅台的营收、利润、股价以及整个市场需求度提升。”

值得一提的是，贵州茅台2022年主要经营数据增幅还将创下4年来新高。根据东方财富网数据，2019年-2021年期间，贵州茅台营业总收入分别为888.5亿元、979.9亿元和1061.9亿元，同比增长率分别为15.1%、10.29%和11.71%；分别实现归母净利润为412.06亿元、466.97亿元和524.6亿元，同比增长率分别为17.05%、13.33%和12.34%。

来源东方财富网

截至12月30日A股收盘，贵州茅台股价为1727.00元/股，总市值为2.17万亿元。

发力产品结构、营销渠道

目前来看，茅台达到并且超额完成了今年全年的经营目标。早在今年6月，在股东大会上，茅台董事长丁雄军曾提出，2022年实现营收1259亿元的目标，增速达到15%，较2021年增速目标提高4.5个百分点。

事实上，今年以来，贵州茅台在产品结构、营销渠道上新动作颇多，这直接刺激了销量的提升。今年，贵州茅台加快了对新产品的推出速度，开发了虎年生肖茅台、珍品茅台、茅台1935、100ml飞天茅台、茅台冰淇淋等新品。

12月29日，贵州茅台官方微公众号发文称，预计茅台冰淇淋今年可实现营收2.62亿元。据悉，茅台冰淇淋是茅台打造的首款非酒类产品，今年5月29日正式上市。上述文章称，截至目前，茅台冰淇淋线下已布局16个省份，开设旗舰店19家，线上已布局25个省份，销售范围覆盖全国160个地级市，约有340万人购买和品尝过茅台冰淇淋。

另一方面，“i 茅台”数字营销平台正式上线，为消费者保真购买茅台产品开辟了新通道，茅台自营销售渠道得以加强。据悉，“i茅台”上线9个多月，用户超过3000万，日活近400万。

贵州茅台的直销渠道包括茅台自营店与“i茅台”数字营销平台。根据茅台此前披露的三季报数据，今年前三季度，贵州茅台的直销渠道收入达318.82亿元，较2021年同期的146.85亿元同比增长117%，占营收比重约36%。其中，前三季度，“i茅台”实现酒类不含税收入约84.62亿元，为贵州茅台贡献超四成直销收入。

多家券商发研报看好

贵州茅台业绩发布后，多家券商发布研报点评。达证券最新研报称，给予贵州茅台买入评级。评级理由主要包括第一，得益于茅台酒占比提升，四季度利润弹性突出；第二，茅台酒年末加大投放，消费者备货情绪积极；第三，系列酒顺利收尾，全年增长亮眼；第四，茅台酒产量稳定，系列酒逐步放量。

国泰君安称，第四季度茅台酒提速、营销改革延续，全年目标顺利达成、经营稳健持续凸显，2023年在产品结构与营销体系组合拳带动下将维持稳健增长，品牌护城河持续强大，维持增持评级。第四季度业绩提速显著、全年符合预期，产品与营销合力改革持续扩大品牌护城河，维持2023-2024年EPS 58.22、67.44元，维持目标价2348.43元。

华创证券则认为，展望来年，茅台酒、系列酒量价增长均具空间。茅台酒量增空间较足，一是今年报表端预留增量较足，二是结合产能周期看，2023年可供销量也有部分增量，价增方面预计核心由“i茅台”和线下直营渠道占比提升贡献（当前已新增5家直营门店）。系列酒方面，量价增长弹性更强，量增方面考虑2021年、2022年产量同比增长13%、24%，而销量端自2018年后几乎持平，2023年有望发力放量。价格方面，高价位的茅台1935占比有望进一步提升，且考虑后续或将推出600-800元价位带新品，产品结构加速优化有望拉升均价。

华创证券还表示，在今年外部不确定性加剧的背景下，公司报表加速得以兑现，市场化改革有效落地，加速向现代化一流企业转型，龙头担当十足。中长期看，公司经营底牌充足，扩产落地进一步打开增长空间，十四五期间15%的复合增速中枢有望维持，确定性与稀缺性延续。维持2022-2024年EPS预测50.2元、58.9元和68.4元，维持目标价2600元，维持“强推”评级。（北京时间财经 向雨）