全球市场狂欢，A股大幅上涨，“牛市标杆”能否再度雄起？

12月12日深夜，全球风险偏好突然飙升离岸人民币兑美元涨幅一度超1000个基，达6.9237；美股三大股指再创历史新高；富时中国A50指数直线拉升，国际油价上涨；具有避险属性的贵金属则全线下跌……

13日（周五）早间，日韩股指大幅高开，日经225指数盘初涨逾2%；A股三大股指亦全线高开，上证指数跳空上涨；大宗商品市场延续风险资产强势、避险资产走低的格局。

全球风险市场“狂欢”的背后，是多重重磅利好的集结。

昨晚，白宫召开会议。同一时间，海外传出经贸方面的利好消息。

与此同时，还有三件大事发生12月高层经济工作会议顺利召开、欧央行公布议息会议结果、英国下议院大选。

外围环境逐渐明朗，而内部环境也在逐渐改善。

进入12月，A股表现并不像此前部分券商预期那样悲观，反而走出了一波8连阳行情，赚钱效应十足。有分析指出，11月PMI改善的时和幅度均超预期，缓解了此前市场最大的担忧，成为支撑A股的主要动力。

对于A股这波反弹行情，国都证券曾指出，阶段性趋势反弹或待三大预期确认。其一是CPI上行压力能否缓解，其二是两国经贸阶段协议磋商结果与走向，其三是经济工作会议的宏观定调与政策部署。

周五的大涨，主要归功于券商板块的雄起带动了大盘指数上涨，而每次牛市的开启，也正是券商板块先行发力。观察明年春季行情的大小，关键在于券商板块上涨动力有多大。

近期券商板块的最大利好莫过于股票期权政策的落地。

12月7日，深交所正式发布与股票期权业务相关的《股票期权试交易规则》等10项规则和《股票期权试证券公司经纪业务指南》等4项指南，即日起实施。

据了解，中建投、国泰君安、光大证券等证券公司已于本周正式推出了深交所期权开户服务。据国泰君安介绍，深交所期权开户首日，投资者开户热情比较高涨，总体开户顺利，系统承载良好。

与此同时，36家上市券商披露了11月经营业绩，无论从营收还是净利润，头部券商在排名上均有明显优势，行业马太效应凸显。单月营收方面，有4家券商单月营收超10亿元，分别为中证券、国泰君安、广发证券、招商证券。仅这4家券商的营收就占到11月上市券商总营收的三分之一。

机构普遍表示，在行业集中度提升的背景下，大型券商2020年的龙头优势有望逐渐扩大，而特色券商则有望通过其特色业务的领先优势脱颖而出。

华泰证券表示，资本市场市场化、国际化、机构化大势所趋，将重塑市场新生态。受监管对外开放节奏和证券公司自身竞争力影响，外资券商预计会在高附加值业务上对国内券商形成挤压。中性情况下，预计2020年券商行业净利润同比增长12%，当前价格对应的大券商2020年PB水平1.1倍至1.6倍左右，PE15倍至19倍。

风险提示投资有风险，入市需谨慎，中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！