非息收入中的用卡收入也是有风险的以兴业银行为例，

非息收入中的用卡收入也是有风险的以兴业银行为例，当前非息收入占比百分之44。

如果非息收入的增速持续在百分之20，息差收入增速10，第三年非息收入的占比就会高于息差收入。
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银行的风险本来就是很难评估的，只能从大概的角度来说。
承担风险的资产业务部分，应该用pb来估值，1pb左右，具体做的好坏。
不承担多大风险的非息收入用pe估值，和稳定收入增速有关。
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风控化，风险定价能力，这个当然是基础，这方面做的不好的，就该直接排除。

但是这些就算做的不错，因为银行是顺周期行业，周期下行的时候，一样也不会好。

所以投资银行股，不仅要挑选有优秀基础的银行，还应该挑选银行有明确意图去规避各种系统风险的目标和能力。

因为每次系统风险出现时，谁提前也不知道具体是多大的风险。所以有远见的银行必须提前做好各种准备，去降低风险来临时的损失。

提高非息收入比例，这个当然也不是目标，而是通过这个指标直观的表明，银行在有意降低资产的系统风险。

银行的多元化资产负债很重要，多元化的收入结构很重要。

前两年，我了几家美国的商业银行和投资银行的十年各种业务的收入变化情况。
我自己的一个体会是，不论商业银行还是投资银行，不同业务都会面临比较大的周期性。

但是把这些不同业务的周期重叠到一起，我们会发现一个现象，各种业务的周期性是完全不同步的。

也就是说，任何一个时，总是有比较赚钱的业务，也有亏损的业务。

就是在中国坏账持续暴露的这些年，最早从温州开始，慢慢向中西部和东北传导，全面各个地区都很差的情况很少出现。

就算对公业务不好的时候，零售业务反而非常好。
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所以对于大中型银行，平衡性非常重要，不太可能出现同时各个地区，各个业务，都不好的情况。

这是对抗系统性风险的重要砝码。

而且像兴业银行这样的，是在有意的去这样转型，它们明白系统性风险的重要性。